Finanční zpravodajství

Akcie / 19. duben 2021 20:30

Makroekonomické události USA: Průmyslová inflace (PPI) v březnu na desetiletém maximu o dost víc, než se čekalo

Ve Spojených státech amerických v březnu růst indexu cen producentů (PPI) opět silně vzrostl a napodobil svůj prudký lednový růst, mnohem víc, než se čekalo. Meziroční produkční inflace je na maximu od září 2011. Inflace alespoň na firemní úrovni již značně překračuje cíl americké centrální banky, Federálního rezervního systému 2,0 %. Meziměsíčně index vzrostl 1,0 %, značně víc, než čekal trh, který předpokládal jeho růst jen 0,5 % po růstu 0,5 % v únoru. Podobně index PPI bez cen potravin a energií vzrostl 0,7 %, o dost víc, než čekal trh, který počítal s růstem jen 0,2 % po růstu 0,2 % v únoru. Meziroční růst indexu PPI se zvýšil o mnoho víc než čekal trh na maximum od září 2011 (4,5 %) 4,2 % z únorových 2,8 %, trh čekal jeho zvýšení na 3,8 %. Růst indexu PPI bez cen potravin a energií vzrostl překvapivě a mimořádně silně na 3,1 % z únorových 2,5 %, trh čekal jeho menší růst na 2,7 %. Inflace během koronavirového šoku, který ji značně stlačil na produkční i spotřebitelské úrovni byla značně pod cílem centrální banky Spojených států amerických 2,0 %, na produkční úrovni ale od začátku roku naplnila signály růstu inflačních tlaků a očekávání a během kvartálu přeskočila zmíněný cíl. Data potvrzují růst inflačních tlaků a normalizaci cenových podmínek dle přání Fedu.

Akcie / 19. duben 2021 20:23

Makroekonomické události USA: Nová výstavba v březnu v silnějším růstu než se čekalo, zahájení staveb domů nejsilnější za téměř 15 let

V březnu ve Spojených státech amerických zahájení a povolení staveb domů meziměsíčně vzrostly víc než se čekalo, hlavně v případě zahájení staveb domů, které vzrostly na skoro 15-leté maximum. V březnu ve Spojených státech amerických dle anualizovaných dat, zahájení staveb rezidenčních domů vzrostlo na 1 739 000 z únorových 1 457 000 (jež byly revizí zvýšeny z 1 421 000), trh čekal jejich růst jen na 1 613 000. Meziměsíčně tak vzrostly 19,4 % po poklesu 11,3 % (revize z poklesu 10,3 %) v únoru. Povolení staveb rezidenčních domů vzrostly na 1 766 000 z únorových 1 720 000 (jež byly revizí mírně zvýšeny z 1 682 000), trh čekal jejich menší růst na 1 750 000. Meziměsíčně tak vzrostly 2,7 % po poklesu 8,8 % (revize navýšení z poklesu 10,8 %) v únoru. Data tak potvrzují, že po pádu trhu domů USA v dubnu, tedy v měsíci, kdy i ekonomika pravděpodobně dosedla na dno krize se aktivita vracela. Povolení staveb domů oživovaly dříve, od června a července ukazují slibný obrat povolení i zahájení staveb domů. Zahájení a povolení staveb domů se ještě na přelomu roku pohybovaly kolem předkoronavirových maxim a současně maxim od roku 2006, tedy, od světové finanční a hospodářské krize 2008 - 2009, během roku i tato maxima padla s oslabením pandemie, otevíráním ekonomiky s uvolněním úspor vlivem potlačené poptávky kvůli zavřeným obchodům a nákupním možnostem a silnou fiskální a monetární podporou ekonomiky v podobě nízkých úrokových sazeb. Svoji roli hraje i nedostatek domů a růst jejich cen.

Akcie / 19. duben 2021 20:13

Události minulého týdne (12.-16.4.): Maloobchodní tržby, nová výstavba (3) a indexy ek. aktivity Fedů NY, Philadelphia (4) vzrostly značně víc, než se čekalo, silný postpandemický růst HDP Číny (1Q) klesl víc, než se čekalo, indexy ZEW Německa (4) smíšeně

Ve Spojených státech amerických růst ekonomické aktivity s oslabením pandemie, otevíráním ekonomiky a pokračující ultraexpanzivní monetární a fiskální politikou pokračuje akcelerace růstu ekonomiky. Potvrdila to nová data březnových maloobchodních tržeb a zahájení a povolení staveb domů a dubnové indexy ekonomické aktivity Federálních rezervních bank New Yorku a Philadelphie, které vzrostly značně víc, než se čekalo na multiletá maxima. Růst hrubého domácího produktu Čínské lidové republiky v prvním čtvrtletí klesl víc, než se čekalo, jeho postpandemická síla přirozeně slábne. V Německu v dubnu, index ZEW sentimentu ekonomických očekávání nečekaně oslabil patrně kvůli zhoršení pandemické situace Německa, současně ale index ZEW sentimentu současné ekonomické situace vzrostl o dost víc, než se čekalo, byť zůstal velmi slabý v signálu zlepšování podmínek největší evropské ekonomiky.

Akcie / 19. duben 2021 20:10

Akciový trh USA: Wall Street končil týden růstem, S&P 500, DJIA zasáhly historicky rekordní maxima

Tři hlavní akciové indexy Spojených států amerických v pátek končily výše v denním i týdenním srovnání. Hlavní akciové indexy USA S&P 500 a Dow Jones Industrial Average navíc zlomily svá historicky rekordní zavírací maxima. Investoři brali silná makroekonomická data a výsledky největších bank USA jako signály síly pandemického oživení americké ekonomiky.

Akcie / 16. duben 2021 22:07

Očekávané makroekonomické a finanční události týdne (19.-23.4.) eurozóna: ECB kvantitativní uvolňování ani úrokové sazby nezmění, PMI EMU, Německa a Francie v dubnu mají oslabit

Rozhodnutí Evropské centrální banky monetární politiky včetně kvantitativního uvolňování a úrokových sazeb (22.4.) a Indexy PMI zpracovatelského průmyslu, služeb a ekonomické aktivity eurozóny, Německa a Francie (4 2021, 23.4.) jsou hlavní makroekonomické a finanční události týdne (19.-23.4.) eurozóny. Trh čeká, že banka úrokové sazby nezmění. Indexy PMI eurozóny, Německa a Francie v dubnu se zhoršením koronavirové situace v největších ekonomikách eurozóny mají vykázat vůči březnu oslabení.

Akcie / 16. duben 2021 22:05

Makroekonomické události Čína: Postpandemický růst ekonomiky (1Q) zůstává silný, oslabil ale víc než se čekalo

Postpandemický růst ekonomiky Čínské lidové republiky (1Q 2021) zůstává silný, oslabil ale v momentální rozkolísanosti kvůli koronavirové pandemii v relevantnějším mezikvartálním srovnání víc než se čekalo. Čínské hospodářství roste nad svým dlouhodobým růstovým průměrem (kolem 6 %) a dohání tak ztráty koronavirové pandemie. Růst hrubého domácího produktu Čínské lidové republiky v prvním čtvrtletí mezikvartálně vzrostl 0,6 %, trh čekal jeho silnější růst 1,5 % po růstu 3,2 % ve čtvrtém čtvrtletí předhozího roku. Meziročně růst ekonomiky se vyhoupl na maximum od počátku statistik HDP v roce 1992 18,3 % z 6,5 % ve čtvrtém čtvrtletí 2020, trh čekal silnější růst 19,0 %. Růst ekonomiky je silně napumpován pandemií, kdy otevírání ekonomiky podpořil v meziročním srovnání i bazický efekt srovnávání s prvním čtvrtletím 2020, kdy pandemie čínskou ekonomiku drtila nejvíce, HDP tehdy kleslo 6,8 %. Ekonomika Číny po tomto prudkém propadu v prvním čtvrtletí vlivem koronavirového šoku razantně oživila, ve třetím čtvrtletí na velmi silná tempa. Probudil se export i domácí poptávka. V roce 2020 Čínu zasáhla koronavirová pandemie jako první z hlavních ekonomik drtivě již v prvním kvartálu (jiné světové ekonomiky od druhého čtvrtletí), pak však druhá největší ekonomika světa zvládla přísnými opatřeními vir potlačit a od druhého čtvrtletí poté, co vládnoucí komunistická strana v březnu ohlásila vítězství nad koronavirem ekonomika otevřela a roztočila své obrátky k plnému výkonu a celý rok 2020 zpečetila v dobré kondici. Tím dokázala ve zbylých čtvrtletích kompenzovat propad prvních tří měsíců rok a jako jediná z hlavních ekonomik světa, které se dosud potýkají s rekordně masivní pandemií ohlásit za loňský rok růst, 2,3 %. Jedná se o cenný výsledek i kvůli tomu, že vztahy s hlavním obchodním partnerem, Spojenými státy americkými, jsou nadále poznamenány napjatými obchodními válkami a jinými spory.  Přesto loňský růst ekonomiky je na čínské poměry posledních let (6 - 7 %) mimořádně nízký, nejnižší od roku 1976, kdy země posledním rokem procházela dekádu trvající Kulturní revolucí, která tehdy poškodila ekonomiku. Rychlost hospodářského růstu Číny před úderem koronaviru postupně zpomalovala hlavně obchodními válkami s USA, a důsledky restrukturalizační a stabilizační politiky. V roce 2017 růst HDP dosahoval 6,8 %, v roce 2018 6,6 % a v roce 2019 6 %. Pro tento rok čeká dle průzkumu agentury Reuters celoroční růst HDP Číny kolem 8,8 %, nejsilněji za posledních 10 let, značně však i kvůli nízké srovnávací základně loňského roku. Růst ekonomiky má být nadále silný, i když mezikvartální růstová dynamika ukazuje zpomalování růstu ekonomiky s tím jak se šoky pandemie i otevření ekonomiky začnou ze statistik vytrácet a hospodářství dosedne na normálovou růstovou dráhu. Růst ekonomiky by měl slábnout zpět k cíli čínské vlády 6 % i proto, že Čína se na rozdíl od cíle minulých dekád maximalizace růstu ekonomiky snaží o jeho udržitelný trend v souladu se zdroji, životním prostředím ale i úvěrovou kapacitou. Vládnoucí komunistická strana letos předložila spíše střídmější cíl růstu své ekonomiky a naznačila, že se bude snažit spíš než o maximalizaci růstu HDP o to, aby růst ekonomiky byl stabilní a udržitelný. V dalších čtvrtletích číhají další rizika pokračování pandemie a slabost světové ekonomiky, která má s koronavirem víc problémů než Čína. Čína navíc chce utlumovat podporu ekonomiky. K dalším nebezpečím či nejistotám patří další vývoj americkočínských vztahů nástupu Joe Bidena do Bílého domu a po přeskupení sil v Kongresu, v kterém od ledna 2021 v obou komorách má převahu Bidenova Demokratická strana.

Akcie / 16. duben 2021 22:04

Akciový trh USA: DJIA zlomil 34 000, S&P 500 zasáhl čerstvé historicky rekordní maximum s růstem technologií

Hlavní akciový index Spojených států amerických Dow Jones Industrial Average ve čtvrtek poprvé zavřel nad 34 000 body. S dalším hlavním akciovým indexem USA S&P 500 vykázaly nová historicky rekordní maxima s růstem cen akcií firem technologického sektoru syceného klesajícími výnosy dluhopisů a silnými březnovými maloobchodními tržbami USA.

Akcie / 16. duben 2021 0:35

Makroekonomické události USA: Index ek. aktivity Fedu Philadelhpia v dubnu 50-letým maximem opět značně překonal očekávání

Růst ekonomické aktivity dle průmyslových firem regionu Philadelphia v dubnu k březnu vzrostl na téměř 50-leté maximum, trh čekal jeho menší pokles. Růst ekonomické aktivity tak posílil ze solidní na silnou rychlost. Rostou inflační tlaky. Pro druhé pololetí 2021 opět vzrostl nadále solidní výhled pokračování oživení solidního růstu ekonomické aktivity na maximum od října 1991 včetně růstu inflačních tlaků, zaměstnanosti a firemních investic. Index ek. aktivity Fedu Philadelphia v dubnu vzrostl na téměř 50-leté maximum 50,2 bodů z 44,5 bodů v březnu (revize z 51,8 bodů), trh vyhlížel jeho pokles na 42,0 bodů. Zejména zlepšování výhledu investic potvrzuje pokles nejistoty a lepší výhled firem. Obecně a celkově, zpráva s útlumem pandemie ve Spojených státech amerických, s tím souvisejícím otevíráním ekonomiky, rekordní pomocí státu ekonomice a pokračující ultraexpanzivní monetární politikou nulových úrokových sazeb potvrzuje výhled ekonomického oživení, silného ekonomického růstu a inflačních tlaků.

Akcie / 16. duben 2021 0:33

Makroekonomické události USA: Index ek. aktivity Fedu NY v dubnu vzrostl o dost víc, než se čekalo na víceleté maximum

Index ekonomické aktivity Federální rezervní banky New Yorku dle průmyslových firem regionu v dubnu vzrostl o dost víc než se čekalo na víceleté maximum, růst ekonomické aktivity Spojených států amerických tak nad očekávání zpevnil a zůstal solidní. Data rovněž ukazují růst inflačních tlaků a taky pro druhé pololetí roku výhled pokračování oživení ekonomiky USA včetně solidního růstu ekonomické aktivity, inflačních tlaků, zaměstnanosti a firemních investic. Index vzrostl na 26,3 bodů z 17,4 bodů v březnu, trh čekal jeho růst jen na 19,5 bodů. Pohledem průmyslových firem oblasti značně zesiluje růst nevyřízených zakázek (multileté maximum), růst cen vstupů i vlastní produkce (maximum od roku 2008 resp. rekordní maximum) a dodacích termínů (rekordní maximum). Očekávání jsou větší než v březnu. Pro průmyslové firmy oblasti značně pro tento rok sílí i výhled cen vstupů i vlastní produkce (v obou případech multiletá maxima), zaměstnanosti (rekordní maximum) a firemních investic včetně technologií (přibližně roční maxima). Zejména zlepšování výhledu investic potvrzuje pokles nejistoty a lepší výhled firem. Extrémní historicky nejsilnějí pokles indexu na extrémní historicky nízkou hodnotu z dubna 2020 již během několika měsíců vystřídalo postupně zmírnění slabosti až na přechod do solidního růstu ekonomické aktivity dle průmyslových firem regionu. V novém roce růst aktivity a inflačních tlaků sílí patrně ve spojitosti s poklesem případů koronaviru a otevírání ekonomiky USA s rozsáhlým podstatným navýšením fiskální pomoci ekonomice.

Akcie / 16. duben 2021 0:30

Makroekonomické události USA: Maloobchodní tržby v březnu stejně jako v lednu opět giganticky vzrostly, o dost víc, než čekal trh

Ve Spojených státech amerických v březnu stejně jako v lednu maloobchodní tržby divoce vzrostly o dost víc než se čekalo, spotřeba domácností nastartovala do velmi robustního růstu. Meziměsíčně maloobchodní tržby a tržby stravovacích služeb vzrostly 9,8 %, když trh čekal jejich růst 5,9 %, navíc jejich únorový pokles revizí snížen na 2,7 z původně hlášených 3,0 %. Maloobchodní tržby a stravovacích služeb bez prodeje automobilů a jejich částí vzrostly 8,4 %, trh čekal jejich růst 5,0 %, navíc jejich únorový pokles byl snížen na 2,5 % z původně hlášených 2,7 %. Maloobchodní tržby a stravovacích služeb bez prodeje automobilů a jejich částí a prodejů benzínových čerpadel vzrostly 8,2 %, navíc jejich únorový pokles byl revizí snížen na 3,1 % z původně hlášených 3,3 %. Dubnový propad se zavřenými obchody a lidmi v karanténě a na vynucených dovolených znamenal absolutní dno, umístěné značně níže, než se čekalo. Do dalších měsíců s otevíráním ekonomiky se předpokládalo oživení spotřeby domácností, které v rapidní podobě přišlo nečekaně brzo, již květnu s klíčovou pomocí vzestupu prodejů automobilů. Červen, červenec, srpen, září a říjen květnové oživení potvrdily většinou značně nad očekáváním trhu, přestože část ekonomiky opět musela zavírat s obnovením případů nemoci Covid-19. Pandemie ale až do začátku roku 2021 neustupovala, lidé byly ve větší míře nemocní, obchody byly ve větší míře zavřené a navíc lidé stále čelí ekonomické nejistotě jejich zranitelných zaměstnavatelů a tak oživení spotřeby domácností do konce roku bylo stále zranitelné a křehké. Navíc dobíhaly vládní podpory domácností. To se možná ukázalo za listopad a prosinec poklesem maloobchodních tržeb byť možná jde o korekci silných růstů spotřeby domácností posledního pololetí. Lednový a březnový skok spotřeby domácností ale vrací maloobchodní tržby zpět na robustní růstovou dráhu o čemž svědčí meziroční růsty hlavních agregátů maloobchodních tržeb, pomohlo hlavně značné oslabení pandemie s robustní očkovací kampaní spojené s otevíráním ekonomiky a obchodů a taky záchranné státní balíčky ekonomice.

Akcie / 14. duben 2021 22:29

Makroekonomické a finanční události USA: Guvernéra Fedu Powell nepřekvapil komentářem, že redukce QE nastane značně před zvyšením úrokových sazeb

Guvernér centrální banky Spojených států amerických, Federálního rezervního systému, Jerome Powell nepřekvapil komentářem, že redukce QE nastane značně před zvyšením úrokových sazeb. Komentáře nemění dosavadní rétoriku Fedu dlouhodobého pokračování ultraexpanzivní monetární politiky.

Akcie / 13. duben 2021 22:46

Makroekonomické události USA: Inflace v březnu vzrostla o něco silněji, než se čekalo

V březnu ve Spojených státech amerických inflace vzrostla o něco silněji, než se čekalo hlavně kvůli silnému růstu cen energií resp. ropy resp. benzínu. Inflace se již přiblížila hladině 2 % cíle centrální banky USA Federálního rezervního systému. Index spotřebitelských cen CPI meziměsíčně vzrostl 0,6 %, nejvíc od srpna 2012, po růstu 0,4 % v únoru, trh čekal jeho zvýšení 0,5 %. Jeho meziroční růst vyskočil na 2,6 %, o něco víc než čekal trh na 2,5 % z únorových 1,7 %. Index spotřebitelských cen CPI bez cen potravin a energií meziměsíčně vzrostl o něco více, než čekal trh, 0,3 % po jeho růstu 0,1 % v únoru, trh čekal jeho zvýšení 0,2 %. Na meziroční úrovni jeho růst posílil o něco víc, než se čekalo na 1,6 % z únorových 1,3 %, trh čekal jeho posílení na 1,5 %. Inflace hlavně v dubnu 2020 propadem cen ropy a koronavirovým šokem citelně oslabila a vzdálila se cíli centrální banky USA Federálního rezervního systému, tento trend pokračoval dílem i v květnu. V červnu ale došlo ke stabilizaci inflace s tím, jak cena ropy opětovně posílila, v červenci už ceny rostly silně včetně cen energií, benzínu i jádrových cen (bez cen potravin a energií). V srpnu tento tah podržely jádrové ceny. Od září inflace nevykázala větší změny s výjimkou vzestupu růstu cen ropy, benzínu resp. energií. Ten její meziroční velikost prudce vysunul nad 2 % v březnu.

Akcie / 13. duben 2021 22:42

Makroekonomické události eurozóna: Indexy ZEW v dubnu smíšeně, očekávání překvapivě oslabilo, současná situace nečekaně silně vzrostla, zůstává velmi slabá

V dubnu v Německu vůči březnu 6-měsíční očekávání ekonomické veřejnosti nečekaně kleslo. Hodnocení současné situace naopak silně vzrostlo, víc, než se čekalo, nicméně zůstale velmi slabé. Index ZEW sentimentu ek. očekávání klesl na 70,7 bodů z 76,6 bodů v březnu, trh naopak čekal jeho růst na 79,0 bodů. Index ZEW sentimentu současné ek. situace vzrostl na - 48,8 bodů z - 61,0 bodů v březnu, trh čekal jeho méně výrazný růst na - 53,0 bodů. Vůči březnu optimismus k druhému pololetí 2021 klesl, možná kvůli další vlně růstu koronavirových infekcí v Německu či ve Francii, naopak současné ekonomické podmínky v Německu resp. eurozóně přes zlepšování zůstávají trvaleji velmi slabé. Značně oslabil půlroční výhled růstu světových akciových trhů. Ekonomická slabost je způsobena nejistotou nebezpečí epidemie obávaného nového koronaviru Prudkého akutního respiračního syndromu koronavirus 2 SARS-CoV-2 způsobujícího koronavirové onemocnění 2019 COVID-19 a zejména opatřeními limitujícími pandemii v podobě omezení ekonomické aktivity a zavření ekonomik. Na druhou stranu zvýšená očekávání a optimismus ekonomického oživení v tomto roce souvisí s nadějemi vakcinace a nových léků a omezením vlivu koronaviru a rovněž s pokračující štědrou podporou pandemií poničených ekonomik centrálními bankami a státy. Ekonomové chápou růst nadějí, že význam viru bude konečně již v roce 2021 s hromadným očkováním vymezen do pozadí. Příslibem je rovněž perspektiva pro Evropu vstřícnější politiky Spojených států amerických po tamních prezidentských a kongresových volbách. Trendový růst očekávání ekonomické veřejnosti pro druhé pololetí 2021 a mírnění slabosti ekonomiky ekonomické veřejnosti je příznivý jev přes šíření koronavirové pandemie a s tím spojené adekvátními dopady uzavírek ekonomické aktivity, na druhou stranu velikost a význam dat očekávání ekonomického oživení je obtížně interpretovatelná, neboť změnu zlepšení resp. oživení srovnává s velkou slabostí ekonomiky. Nelze tak proto stále stanovit, jak silné oživení ekonomiky je očekáváno. Únorový průzkum je zajímavý i dalším silným růstem inflačních očekávání.

Akcie / 13. duben 2021 22:39

Makroekonomické události ČR: Březnová inflace (CPI) vzrostla trochu méně než se čekalo kvůli ropě, jinak inflace slábne

Inflace měřená indexem spotřebitelských cen CPI v České republice v březnu vzrostla trochu méně než se čekalo kvůli ropě, jinak inflace slábne. Inflace zůstává lehce zvýšená nad cílem České národní banky 2 %. Index meziměsíčně vzrostl 0,2 % stejně jako v únoru, trh čekal jeho růst 0,3 %. Meziroční růst spotřebitelských cen vzrostl na 2,3 % z 2,1 % v únoru, trh čekal jeho zvýšení na 2,4 %. Inflace tak v březnu zastavila svůj pokles, ovšem pouze díky silnému růstu cen energií/ropy resp. benzínu. Jinak totiž růst cen spotřebitelským košem v březnu plošně slábl, ceny potravin dokonce přešly do poklesu. Nebýt růstového tahu energií, inflace by klesla pod 2 %. Během jarního koronavirového šoku inflace klesala jen mírně, méně, než se čekalo a navíc v červnu a červenci opět udeřila a nečekaně silně vzrostla, v červenci hlavně s pomocí rychlejšího meziměsíčního růstu cen ropy, energií a benzínu, jenž značně zkrátil jejich meziroční pokles. Meziroční růst cen jádra inflace, tj. bez cen potravin a energií téměř všech hlavních kategorií tehdy vůči červnu zrychlil. Srpen a září ukázaly drobný pokles meziroční inflace, který se více projevil v říjnu, listopadu, prosinci, lednu, únoru a nebýt silnějšího růstu cen ropy, energií tresp. benzínu i v březnu. Inflace tak míří tolerančním pásmem inflačního cíle České národní banky 2 % (1 - 3 %) zpět k jeho středu, tedy k inflačnímu cíli. Inflace nicméně zůstává zvýšená, byť už jen mírně. Inflace je v posledních měsících nadprůměrná resp. nad cílem České národní banky 2 % dominantně kvůli pokračujícímu silnému tahu oddílu alkoholických nápojů a tabáku. Ekonomika prožívá s koronavirovou pandemií silný šok recese, přesto v některých ohledech méně než se čekalo. Ekonomika během koronavirové pandemie aspoň zčásti pootevřela továrny a vybrané obchody a s podporou vlády a ČNB ekonomice nezaměstnanost dosud roste jen málo a obecně situace se nepodobá katastrofě. Proto inflace klesá až teď. ČNB zatím může být vzhledem k plnění inflačního cíle s daty i s inflační projekcí dalších kvartálů kolem cíle spokojena. Pokles inflace by v dalších kvartálech mělo zastavit oživení ekonomiky. Ačkoliv inflace patří k hlavním cílům banky, ta musí hlídat inflační stabilitu a dílem i vývoj ekonomiky s velkými riziky koronavirového šoku. S uklidněním inflace a naopak pokračující agresivitě koronavirové pandemie ČNB drží úrokové sazby u nuly a předpokládá jejich zvyšování od druhého pololetí 2021 s vakcinací obyvatelstva a se snížením významu koronaviru.

Chcete dostávat nejnovější informace?

Stačí zadat váš e-mail a následně potvrdit souhlas.

Naše produkty a služby