Index spotřebitelských cen CPI (7 2021, 11.8.) a index produkčních cen PPI (7 2021, 12.8.) jsou hlavní makroekonomické události týdne 9. - 13.8. Spojených států amerických. Inflace i v červenci podle trhu zůstávala nezvykle silná i v dlouhodobých srovnáních.
Indexy ZEW sentimentu ekonomických očekávání a současné ekonomické situace Německa a eurozóny (8 2021, 10.8.) je hlavní makroekonomickou událostí týdne 9. - 13.8. eurozóny. Indexy mají vůči červenci přinést další pokles očekávání ale současně i pokračování oživení současné situace.
Aktivita služeb (2Q 2021, 9.8.), měsíční zpráva trhu práce Ministerstva práce a sociálních věcí (7 2021, 9.8.), index spotřebitelských cen CPI (7 2021, 10.8.) a zápis zasedání monetární politiky včetně úrokových sazeb České národní banky (5.8., 13.8.) jsou hlavní makroekonomické a finanční události týdne 9. - 13.8. České republiky. Služby se ve druhém čtvrtletí nadechovaly k oživení vzhledem k útlumu koronavirové pandemie s očkovací kampaní a otevíráním ekonomiky. Nezaměstnanost má dle trhu meziměsíčně lehce posílit, meziroční inflace by naopak měla lehce klesnout. ČNB bude informovat o svém rozhodnutí zvýšit svoji hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu.
Hlavní akciové indexy Spojených států amerických, Nasdaq Composite a S&P 500 ve čtvrtek zavíraly na svých historicky rekordních maximech po přívalu silných zpráv firemní výsledkové sezóny USA druhého čtvrtletí a s dalším poklesem žádostí o podporu v nezaměstnanosti USA minulý týden. Investoři zvažovali obavy silného růstu koronavirového druhu Delta před páteční měsíční zprávou trhu práce USA.
Maloobchodní tržby bez prodeje a oprav motorových vozidel Česka v červnu vzrostly a s přehledem tím překonaly očekávání. Po nepřesvědčivých prodejích v dubnu, kdy se ovšem ekonomika a obchody sotva začaly pootevírat a tržby byly zhruba na zimních úrovních silně stižených koronavirovou pandemií v květnu a červnu dorazilo konečně oživení patrné z meziměsíčního i meziročního růstu. Meziměsíčně po očištění o sezónní vliv ve stálých cenách vzrostly 0,6 % po růstu 7,3 % v květnu. Meziročně bez očištění o kalendářní efekt ve stálých cenách byl jejich růst 7,2 % po růstu 9,7 % (revize zvýšení z 8,1 %), o dost více, než růst 5,4 %, který čekal trh. Oživení by mělo pokračovat, když by se mělo více projevit významnější otevírání obchodů. Citelnější oživení spotřeby domácností a tím i růstu domácí poptávky a ekonomiky lze předpokládat až od druhého pololetí 2021.
Maloobchodní tržby bez prodeje a oprav motorových vozidel Česka v květnu výrazně vzrostly a značně tím překonaly očekávání. Po nepřesvědčivých prodejích v dubnu, kdy se ovšem ekonomika a obchody sotva začaly pootevírat a tržby byly zhruba na zimních úrovních silně stižených koronavirovou pandemií v květnu dorazilo konečně oživení patrné z meziměsíčního i meziročního růstu. Meziměsíčně po očištění o sezónní vliv ve stálých cenách vzrostly 7,3 % po růstu 0,7 % v dubnu. Meziročně bez očištění o kalendářní efekt ve stálých cenách jejich růst 8,1 % znamená posílení růstové dynamiky z dubnových 7,3 % (revize snížení z 7,5 %), o dost více, než růst 4,5 %, který čekal trh. Oživení by mělo pokračovat, když by se mělo více projevit významnější otevírání obchodů. Citelnější oživení spotřeby domácností a tím i růstu domácí poptávky a ekonomiky lze předpokládat až od druhého pololetí 2021.
Česká národní banka úrokové sazby podle očekávání zvýšila svoji hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu. Banka tak svoji hlavní úrokovou sazbu, 2týdenní repo sazbu, zvýšila na 0,75 %. Lombardní úrokovou sazbu zvýšila rovněž o 0,5 procentního bodu na 1,75 %, zatímco diskontní úrokovou sazba zůstala nezměněna 0,05 %. Hlasování hlavní úrokové sazby přineslo numericky stejné názorové rozdělení jako na předchozím zasedání monetární politiky 23.6. Pro rozhodnutí hlasovali 4 členové bankovní rady, zatímco 2 preferovali úrokové sazby opět neměnit. Zbývající člen zvedl ruku pro zvýšení 2týdenní repo sazby o půl procentního bodu. Banka opět vyhodnotila rizika a nejistoty letní prognózy jako mírně proinflační. Vůči předchozí jarní resp. květnové prognóze banka nyní predikuje silnější inflaci letos i příští rok, růst ekonomiky v tomto roce, posilování koruny i tržních púrokových sazeb. Inflace podle ČNB vzroste během druhého pololetí roku 2021 výrazně víc, než předpokládala, zhruba o jeden procentní bod až k 4 %, vracet k cíli banky 2 % by se měla během příštího roku, později, než čekala v předchozí květnové prognóze. ČNB srpnové zvýšení úrokových sazeb odůvodnila hlavně nečekanými silnými inflačními tlaky ČR i ze zahraničí, rychlejším růstem ekonomiky i předpokladem, že případné další vzestupy koronavirové pandemie by se již neměly ekonomiky tolik dotknout i v případě omezení ekonomické aktivity, které by mělo být již jen dílčí a taky kvůli plošnému očkování a posílení podpory léků země. Podpůrná je i větší adaptabilita ekonomiky na pandemii. ČNB rovněž věří svižnějšímu oživení ekonomiky i zvládnutí případné další koronavirové vlny bez plošného zavírání ekonomiky. Banka na červnovém zasedání monetární politiky uvedla, že ekonomika "pravděpodobně vstupuje do fáze postupného zvyšování úrokových sazeb", jejichž úroveň byla doposud velmi nízká. Lze proto dle ČNB očekávat, že zvyšování sazeb bude pokračovat i ve druhém pololetí letošního roku. Zvýšení úrokových sazeb o 1/4 procentního bodu, rozdělení preferencí úrokových sazeb členů bankovní rady ČNB a komentáře k rozhodnutí příliš nepřekvapily. Ukazují dříve proklamovaný důraz banky na zvýšenou inflaci a růst inflačních rizik s ústupem pandemie. Očekávané oživení ekonomiky bude ve druhé polovině roku srovnávat pád hospodářství roku 2020. Má pokračovat i v příštích letech. Ekonomika se otevírá s tím jak ustupuje tlak koronaviru na základě účinků vakcín navíc s pokračující podporou velmi expanzivní monetární a fiskální politiky. Naplní-li se základní scénář, hospodářství může oživovat silněji, než se čeká. Úrokové sazby by se tak pravděpodobně měly ve druhém pololetí 2021 dále postupně zvyšovat dle prognózy ekonomiky a komentářů ČNB. Přes vyjádření banky zvyšování úrokových sazeb má spíše charakter posílení finanční stability vzhledem k tomu, že inflace je dlouhodobě převážně tvořena faktory mimo dosah monetární politiky ČNB a protože inflační tlaky by měly během příštího roku, tedy kolem horizontu monetární politiky slábnout k jejímu cíli 2 %.
Akcie Spojených států amerických ve středu zavíraly většinou níže. Hlavní akciový index USA S&P 500 oslabil ze svého historicky rekordního maxima poté, co data signalizovala oslabení růstu zaměstnanosti v červenci a poté, co akcie automobilky General Motors oslabily nejvíc od začátku března.
Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová ve vystoupení k změně klimatu nepřekvapila. Kromě toho nezmínila aktuální ani budoucí ekonomický vývoj ani monetární politiku, na něž komentáře nemají vliv. Lagardeová rozpracovala přínos ECB k změně klimatu v oblastech analýz, doporučení a klimatu.
Index ISM služeb v červnu vzrostl značně víc, než se čekalo, růst aktivity odvětví zůstal velmi silný. Index vzrostl na 64,1 bodů z 60,1 bodů v červnu, trh čekal jeho zvýšení jen na 60,5 bodů. Ekonomika opět na pozadí progresivní vakcinační kampaně a útlumu pandemie otevírá a aktivitu akceleruje hlavně dominantní odvětví ekonomiky, domácí odvětví služeb citlivé na sociální kontakt a taky trh práce a tím i celé hospodářství.
Hlavní akciový index Spojených států amerických S&P 500 v úterý zavřel na svém historicky rekordním maximu se zisky akcií producenta iPhonů Apple a firem sektoru zdravotní péče. Obavy silného růstu koronavirového kmenu Delta ale sejmuly část lesku optimistické firemní výsledkové sezóny USA druhého čtvrtletí.
Index ISM služeb v červnu klesl značně víc, než se čekalo, růst aktivity odvětví ovšem přes nečekaně silný pokles zůstal velmi silný. Index klesl na 60,1 bodů z 64,0 bodů v květnu, trh čekal jeho snížení jen na 63,0 bodů. Ekonomika opět na pozadí progresivní vakcinační kampaně a útlumu pandemie otevírá a aktivitu akceleruje hlavně dominantní odvětví ekonomiky, domácí odvětví služeb citlivé na sociální kontakt a taky trh práce a tím i celé hospodářství.
Centrální banka Spojených států amerických, Federální rezervní systém, podle svého guvernéra, Jerome Powella zahájí očekávanou redukci ultraexpanzivní monetární politiky snížením měsíčního objemu nákupu obou typů cenných papírů, hypotékami jištěných cenných papírů a státních dluhopisů. Přesto i v rámci Fedu probíhá diskuse, zda neutlumovat nákupy hypotékami jištěných cenných papírů jako první kvůli silně rostoucímu trhu domů USA.
Recese ekonomiky Spojených států amerických, do které hospodářství největší ekonomiky světa upadlo vlivem koronavirové pandemie v prvním pololetí 2020 byla rekordně rychlá a hluboká, ale i krátká díky podpoře státu a centrální banky ve spojení s plošnou vakcinační kampaní. Hospodářství by mělo silně růst i v dalších letech.
Spotřebitelská inflace Spojených států amerických v červnu byla opět silná, i když o něco méně, než se čekalo. Silné je i inflační jádro, dílem je na vině loňská nízká srovnávací základna daná prvním loňským koronavirovým šokem na jaře. Index cen spotřebitelských výdajů PCE meziměsíčně vzrostl 0,5 % po růstu 0,5 % v květnu (revize z růstu 0,4 %). Jeho meziroční růst dosáhl 4,0 % po růstu 4,0 % v květnu (revize z růstu 3,9 %). Jádrový index cen PCE (bez potravin a energií) meziměsíčně vzrostl 0,4 % po růstu 0,5 % v květnu, trh čekal jeho zvýšení silněji 0,6 %. Jeho meziroční růst vzrostl na 3,5 % z 3,4 % v květnu, trh čekal jeho zvýšení až na 3,7 %. Omezení agregátní nabídky v důsledku koronavirové pandemie v souvislosti s oživením agregátní poptávky se současným útlumem pandemie a otevíráním obchodů, firem, veřejných institucí včetně škol a ekonomiky v důsledku progresivní vakcinační kampaně včetně ultraexpanzivní monetární a fiskální politiky přináší růst inflačních očekávání a tlaků, o kterém centrální banka Spojených států amerických, Federální rezervní systém, říká, že bude jen krátkodobý a že se inflace po očekáváném růstu vrátí k jejímu cíli 2 %. Proto Fed s ohledem na inflaci současné téměř nulové úrokové sazby tak chce bez ohledu na očekávaný růst inflace držet do doby dosažení jeho druhého cíle, plné zaměstnanosti, který vzhledem k řadě mimořádně mohutných prorůstových stimulů a v současnosti nestandardní dočasné povaze nezaměstnanosti (její velká část je dočasná kvůli stále značně zavřeným odvětvím služeb citlivých na sociální kontakt, pohostinství, ubytovací služby, doprava, cestovní ruch, rekreace, volný čas a rovněž kvůli zavřeným školám suspendujících ze zaměstnání rodiče dětí) může být naplněn brzy s předpokladem účinné rychlé plošné vakcinační kampaně vedoucí k omezení koronavirové pandemie a otevírání obchodů, firem, veřejných institucí včetně škol a ekonomiky. Významnější posun zmírnění slabosti trhu práce pak může zahájit první krok redukce ultraexpanzivní monetární politiky Fedu, snížení objemu kvantitativního uvolňování v podobě omezení nákupu cenných papírů, již ve druhém pololetí 2021.
Hlavní akciový index Spojených států amerických S&P 500 v pondělí zavřel mírně níže. Vymazal tak předchozí růst s tím, jak obavy koronavirového kmenu Delta zastínily optimismus další fiskální pomoci a silné firemní výsledkové sezóny USA druhého čtvrtletí.
Index ISM zpracovatelského průmyslu Spojených států amerických v červenci nečekaně byť lehce klesl, trh čekal jeho mírný růst. Růst aktivity zpracovatelského průmyslu tak poněkud klesl z velmi silného tempa v červnu na silnou rychlost, trh čekal naopak lehké zesílení růstu. Ve zpracovatelském průmyslu trvá obecně stav silného růstu poptávky, firmy mají ale potíže s doplňováním zásob, surovin výroby, pracovní síly. Zaměstnanost v červenci přešla z mírného poklesu v červnu do drobného růstu. Prudce roste nadále zpožďování vyřizování zakázek a velmi silně roste objem nevyřízených zakázek, ceny vstupů až velmi prudce rostou. Index klesl na 59,5 bodů z 60,6 bodů v červnu, trh čekal jeho zvýšení jen na 60,9 bodů. Data potvrzují expanzi sektoru zpracovatelského průmyslu, avšak současně i povážlivé napínání jeho kapacit. To může být důvodem limitů růstu sektoru.
Ekonomika České republiky ve druhém čtvrtletí mezikvartálně vůči slabému prvnímu kvartálu nevykázala oživení, sotva nepatrně vzrostla. Navíc druhé pololetí červencem otevřela poklesem ekonomického sentimentu. Podobně v červenci klesl index firemního klimatu Německa Ifo. Šlo o překvapení, trh čekal jeho růst. Naopak Firemní barometr Chicaga v červenci nečekaně vzrostl, trh čekal jeho pokles. Růst ekonomické aktivity regionu v červenci meziměsíčně zrychlil z velmi silné rychlosti v červnu na prudké tempo.
Firemní barometr Chicaga v červenci nečekaně a silně vzrostl na 73,4 bodů z 66,1 bodů v červnu, když trh předpokládal jeho menší pokles na 64,6 bodů. Růst regionální ekonomické aktivity regionu Chicaga silně zastoupené automobilovým průmyslem tak překvapivě razantně vzrostl z velmi silné červnové rychlosti na prudké tempo, trh čekal že přes pokles ještě velmi silný zůstane. Data tak doplňují předstihové výsledky ekonomické aktivity jiných regionů USA, kde růst ekonomické aktivity se rovněž stabilizuje na robustních hodnotách.
Akcie Spojených států amerických v pátek i za celý týden oslabily s tím jak akcie giganta online maloobchodních tržeb Amazon.com oslabily poté, co společnost předpověděla nižší růst tržeb. Přesto hlavní akciový index USA S&P 500 registroval svůj 6 měsíc růstu v řadě.
Stačí zadat váš e-mail a následně potvrdit souhlas.