Akcie

Makroekonomické události USA: Produkční inflace v lednu prudce vzrostla nejsilněji za poslední roky, daleko víc, než se čekalo, nalepila se k cíli Fedu

Středa 17. únor 2021 23:52

Ve Spojených státech amerických v lednu růst indexu cen producentů (PPI) prudce vzrostl nejsilněji za poslední léta, mnohem víc, než se čekalo. Inflace se tak dotáhla k cíli americké centrální banky, Federálního rezervního systému 2,0 %. Meziměsíčně index vzrostl 1,3 %, nejvíce od počátku sledování této statistiky od prosince 2009, mnohem víc, než čekal trh, který předpokládal jen jeho růst 0,4 % po růstu 0,3 % v prosinci. Index PPI bez cen potravin a energií vzrostl o dost víc, než čekal trh 1,2 %, o dost víc, než čekal trh, který počítal s růstem jen 0,2 % po růstu 0,1 % v prosinci. Meziroční růst indexu PPI se zvýšil o mnoho víc než čekal trh na maximum od ledna 2020 před úderem koronaviru (2,0 %) 1,7 % z prosincových 0,8 %, trh čekal jeho jen drobné zvýšení na 0,9 %. Růst indexu PPI bez cen potravin a energií vzrostl překvapivě a mimořádně silně na 2,0 % z prosincových 1,2 %, trh čekal jeho pokles na 1,1 %. Inflace během koronavirového šoku, který ji značně stlačil na produkční i spotřebitelské úrovni byla značně vzdálena cíli centrální banky Spojených států amerických 2,0 %, leden ale leccos změnil a inflace vysokočila prakticky ke zmíněnému cíli. Data potvrzují růst inflačních tlaků a normalizaci cenových podmínek dle přání Fedu.

USA: Index PPI (1 2021, meziměsíční změna, sezonně očištěno)

Skutečnost:    1,3 % (maximum od začátku statistiky 12 2009)
Očekávání:     0,4 %
Předchozí:      0,3 %

USA: Index PPI bez cen potravin a energií (1 2021, meziměsíční změna)

Skutečnost:    1,2 %
Očekávání:     0,2 %
Předchozí:      0,1 %

USA: Index PPI (1 2021, meziroční změna, sezónně neočištěno)

Skutečnost:   1,7 % (maximum od 1 2020 2,0 %)
Očekávání:    0,9 %
Předchozí:     0,8 %

USA: Index PPI bez cen potravin a energií (1 2021, meziroční změna)

Skutečnost:  2,0 %
Očekávání:   1,1 %
Předchozí:    1,2 %

Rozbor: 

Meziměsíční růst: Trh počítal před daty, že silněji porostou hlavně energie kvůli růstu cen ropy. To se i naplnilo, při zanedbatelném růstu cen potravin ceny zboží vzrostly 1,4 % z toho energie vzrostly silných 5,1 % a přispěly k růstu cen zboží polovinou resp. k celkovému růstu produkčních cen 0,2 procentního bodu, o stejné příspěvky se postaraly ceny zboží bez cen potravin a energií růstem 0,8 %. V lednu ale překvapivě patřilo hlavní slovo službám, jejichž ceny vzrostly 1,3 % a k celkovému růstu produkčních cen přispěly 2/3. Ceny služeb rostly plošně silně, ze 70 % se na růstu cen služeb resp. 0,6 procentním bodem na celkovém růstu produkčních cen podílely služby bez cen služeb obchodu, dopravy a skladů růstem 1,4 %. 

Meziroční růst: Meziroční růst produkčních cen táhnou služby příspěvkem 1,3 procentního bodu ze 2/3 a růstem 2,0 %, ceny zboží tvoří zbytek, téměř výhradně podílem růstu cen bez potravin a energií 2,3 %. V rámci služeb růst cen tvoří z 80 % hlavně ceny služeb bez cen služeb obchodu, dopravy a skladů růstem 2,5 % přispívají 1,1 procentního bodu k růstu celkových produkčních cen. 

Hodnocení: Inflace během koronavirového šoku, který ji značně stlačil na produkční i spotřebitelské úrovni byla značně vzdálena cíli centrální banky Spojených států amerických 2,0 %, leden ale na producentské úrovni leccos změnil a produkční inflace překvapivě nárazově vyskočila prakticky ke zmíněnému cíli. Data potvrzují růst inflačních tlaků a normalizaci cenových podmínek dle přání Fedu. 

Dopad na trhy: Zpráva je mnohem silnější, než se čekalo, navíc produkční inflace nečekaně nárazově vyskočila i přes koronavirový šok k cíli Fedu 2 %. Proto jsou data lepší pro akcie a dolar a nepříznivé pro zlato a dluhopisy. Ve stejném směru na trhy působil i raketový růst současně zveřejných lednových maloobchodních tržeb USA. Po těchto trochu šokujících zprávách dolar k euru zpevnil 0,2 %, hlavní akciový index americké burzy S&P 500 po zprávách ztratil 0,7 %, pak ale stihl téměř celé manko odmazat. Zlato po datech chvilkami vzrostlo 0,3 %, aby posléze zisk ztratilo a ke kotacím před daty oslabovalo 0,3 %.

Chcete dostávat nejnovější informace?

Stačí zadat váš e-mail a následně potvrdit souhlas.

Další podobné články

Akcie / 26. únor 2021 23:18

Očekávané makroekonomické a finanční události USA (1.-5.3.): Za únor indexy ISM průmyslu a služeb mají ukázat pokračování silného růstu aktivity odvětví a zrychlení růstu zaměstnanosti, Powell potvrdí pokračování monetární expanze i optimismus ek. oživení

Index ISM zpracovatelského průmyslu (2 2021, 1.3.), Index ISM služeb (2 2021, 3.3.), vystoupení guvernéra centrální banky Spojených států amerických Federálního rezervního systému Jerome Powella (4.3.) a měsíční zpráva trhu práce (2 2021, 5.3.) jsou hlavní makroekonomické a finanční události týdne (1.-5.3) USA. Růst aktivity zpracovatelského průmyslu měl nepatrně zrychlit a růst aktivity služeb měl stagnovat na lednové úrovni, přičemž růst obou odvětví měly zůstat silné. Powell v nedávném projevu Kongresu USA potvrdil pokračování silné monetární expanze i optimismus oživení ekonomiky. Růst zaměstnanosti měl zrychlit.

Přečíst článek
Akcie / 26. únor 2021 23:15

Očekávané makroekonomické a finanční události eurozóna (1.-5.3.): Inflace zůstala i v únoru nízká, Lagardeová potvrdí pokračování silné monetární expanze

Vystoupení prezidentky Evropské centrální banky Christine Lagardeové (1.3.) a harmonizovaný index spotřebitelských cen HICP eurozóny (2 2021, 2.3.) jsou hlavní makroekonomické a finanční události České republiky týdne (1.-5.3.). Inflace eurozóny zůstává nízká, s tím souvisí pokračující velmi silná monetární expanze ECB, jejíž pokračování Lagardeová potvrdí či nepopře.

Přečíst článek
Akcie / 26. únor 2021 23:14

Očekávané makroekonomické události týdne (1.-5.3.) ČR: Podzimní uzavírky měly jiný dopad na ekonomiku než na jaře, nezaměstnanost v růstovém trendu

Hrubý domácí produkt (4Q 2020, 2.3., revize, struktura), míra nezaměstnanosti dle Českého statistického úřadu (1 2021, 4.3.) a míra nezaměstnanosti dle ministerstva práce a sociálních věcí (2 2021, 5.3.) jsou hlavní očekávané makroekonomické události týdne (1.-5.3.) České republiky. Ekonomika v prvních výsledcích 4. čtvrtletí sice vybředla z krize a recese prvního pololetí, ale od října se se hospodářství opět přivíralo a jeho slabost tak setrvávala. Nezaměstnanost na přelomu roku zesílila růst, ale zdá se však, že akcelerace slábnutí trhu práce souvisí hlavně se sezónními faktory. Trh práce zůstává silný.

Přečíst článek
Akcie / 25. únor 2021 18:45

Makroekonomické události USA: Prodeje nových domů v lednu opět silně rostly, o dost víc, než se čekalo

Prodeje nových rezidenčních domů USA v lednu opět silně rostly, o dost víc, než se čekalo. Prodeje nových rezidenčních domů USA v lednu v anualizovaném vyjádření vzrostly na 923 000, trh čekal jejich menší růst na 855 000. Navíc byl jejich prosincový růst značně navýšen na 885 000 z 842 000. Vůči prosinci tak vzrostly 4,3 %, trh čekal jejich růst 2,1 % po růstu 5,5 % (revize z růstu 1,6 %) v prosinci. Meziročně lednové prodeje nových rezidenčních domů USA v anualizovaném vyjádření vzrostly 19,3 %. Prodeje nových domů zůstávají velmi silné. Koronavirový šok amerického trhu domů se v segmentu nových domů příliš neprojevil. Naopak, březnový a dubnový útlum koronavirovým šokem  tak spíše představoval pouze krátkou silnější korekci dlouhodobě solidního růstového trendu. Data prodejů dalších měsíců opět nečekaně prudce rostly významně nad dlouhodobý trend silného růstu. Letní prodeje trhu domů velikostí růstu zastínily jakékoliv růsty za posledních minimálně 20 let! Jiné segmenty trhu domů jako prodeje starších/existujících domů a zahájení resp. povolení staveb domů v koronavirovém šoku vykázaly ostřejší poklesy, ale poté, co se teprve sbíraly a doháněly ztráty tvrdého úderu v posledních měsících taky jako celý trh domů velmi silně rostou. Trhu domů pomáhá podpůrná expanzivní fiskální a monetární politika, optimismus kupců a rovněž nízké úrokové sazby. Další silné kvartály trhu domů by to měly potvrdit byť vzestup růstu případů koronaviru v USA může oživení brzdit.

Přečíst článek
Akcie / 25. únor 2021 18:41

Makroekonomické události eurozóna: HDP Německa (4Q) revizí mírně navýšen, pád spotřeby domácností a služeb tlumily investice, export resp. průmysl a stavebnictví

Hrubý domácí produkt Německa, největší evropské ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí nepatrně překonal očekávání. HDP mezikvartálně po očištění o rozdílné ceny, sezónní efekt a rozdílný počet pracovních dnů vzrostl o něco víc, než se čekalo, 0,3 %, vůči očekávání růstu 0,1 % tak jak bylo původně hlášeno po růstu 8,5 % ve třetím čtvrtletí v oživení po propadu ve čtvrtletí druhém (9,7 %) v důsledku první koronavirové vlny. Meziročně po očištění o rozdílné ceny a rozdílný počet pracovních dnů klesl o něco méně než se čekalo, 3,7 % vůči očekávání poklesu 3,9 % % jak bylo původně hlášeno po poklesu 4,0 % ve třetím čtvrtletí. V loňské roce pokles HDP meziročně po očištění o rozdílné ceny a rozdílný počet pracovních dnů byl potvrzen 5,3 % tak jako bylo hlášeno dle prvních výsledků 29.1. po růstu 0,6 % v roce 2019. Data potvrzují slabost ekonomiky, byť o něco méně, než se čekalo. Již dříve statistický úřad oznámil, že ve čtvrtém čtvrtletí oživení HDP sláblo kvůli druhé koronavirové vlně a uzavírkám ekonomiky uvalených ke konci roku. To podle statistického úřadu ovlivnilo hlavně spotřebu domácností, zatímco investice firem stavebnictví a export ekonomiku podporovaly. Detailní data struktury HDP navíc ukázala, že se zmírňovala recese firemních investic a exportu a taky zpracovatelského průmyslu a stavebnictví. V silné recesi trčely služby, zejména ty citlivé na sociální kontakt. Recese ekonomiky zahájená již prvním čtvrtletím se během prvního pololetí roku 2020 vystupňovala do obřích rozměrů v důsledku koronavirové krize, kdy státy musel zavírat ekonomiku s cílem dostat vir pod kontrolu. Od druhého pololetí s otevíráním hospodářství a extrémní expanzí monetární a fiskální politiky se vrací ekonomické oživení, které ale tlumí nové vlny poryvů případů koronaviru postihující opět hlavně služby citlivé na sociální kontakt (ubytovací a stravovací služby, doprava) a spotřebu domácností, ale již ne tolik zahraniční obchod propojený se zpracovatelským průmyslem. Vlády Evropské unie ve druhém pololetí vzdor koronaviru ponechaly volnost produkci továren i mezinárodnímu obchodu. Přesto data čtvrtého čtvrtletí resp. druhého pololetí znamenají pouze dílčí krytí ztráty prvního pololetí, ekonomika zůstává koronavirem velmi oslabena. Plné oživení ekonomiky by tak měly přinést účinné vakcíny až během tohoto roku.

Přečíst článek

Naše produkty a služby