Akcie

Události minulého týdne 2. - 8.8. ČNB dle očekávání podruhé v řadě zvýšila hlavní úrokovou sazbu 1/4 procentního bodu, maloobchodní tržby v červnu vzrostly značně víc, než se čekalo

Čtvrtek 12. srpen 2021 22:12

Česká národní banka dle očekávání trhu podruhé v řadě zvýšila hlavní úrokovou sazbu 1/4 procentního bodu hlavně kvůli nebezpečí inflace. Maloobchodní tržby v červnu vzrostly značně víc, než se čekalo.

Makroekonomické a finanční události ČR: ČNB dle očekávání zvýšila úrokovou sazbu o 1/4 procentního bodu

Česká národní banka úrokové sazby podle očekávání zvýšila svoji hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu. Banka tak svoji hlavní úrokovou sazbu, 2týdenní repo sazbu, zvýšila na 0,75 %. Lombardní úrokovou sazbu zvýšila rovněž o 0,5 procentního bodu na 1,75 %, zatímco diskontní úrokovou sazba zůstala nezměněna 0,05 %. Hlasování hlavní úrokové sazby přineslo numericky stejné názorové rozdělení jako na předchozím zasedání monetární politiky 23.6. Pro rozhodnutí hlasovali 4 členové bankovní rady, zatímco 2 preferovali úrokové sazby opět neměnit. Zbývající člen zvedl ruku pro zvýšení 2týdenní repo sazby o půl procentního bodu. Banka opět vyhodnotila rizika a nejistoty letní prognózy jako mírně proinflační. Vůči předchozí jarní resp. květnové prognóze banka nyní predikuje silnější inflaci letos i příští rok, růst ekonomiky v tomto roce, posilování koruny i tržních púrokových sazeb. Inflace podle ČNB vzroste během druhého pololetí roku 2021 výrazně víc, než předpokládala, zhruba o jeden procentní bod až k 4 %, vracet k cíli banky 2 % by se měla během příštího roku, později, než čekala v předchozí květnové prognóze. ČNB srpnové zvýšení úrokových sazeb odůvodnila hlavně nečekanými silnými inflačními tlaky ČR i ze zahraničí, rychlejším růstem ekonomiky i předpokladem, že případné další vzestupy koronavirové pandemie by se již neměly ekonomiky tolik dotknout i v případě omezení ekonomické aktivity, které by mělo být již jen dílčí a taky kvůli plošnému očkování a posílení podpory léků země. Podpůrná je i větší adaptabilita ekonomiky na pandemii. ČNB rovněž věří svižnějšímu oživení ekonomiky i zvládnutí případné další koronavirové vlny bez plošného zavírání ekonomiky. Banka na červnovém zasedání monetární politiky uvedla, že ekonomika "pravděpodobně vstupuje do fáze postupného zvyšování úrokových sazeb", jejichž úroveň byla doposud velmi nízká. Lze proto dle ČNB očekávat, že zvyšování sazeb bude pokračovat i ve druhém pololetí letošního roku. Zvýšení úrokových sazeb o 1/4 procentního bodu, rozdělení preferencí úrokových sazeb členů bankovní rady ČNB a komentáře k rozhodnutí příliš nepřekvapily. Ukazují dříve proklamovaný důraz banky na zvýšenou inflaci a růst inflačních rizik s ústupem pandemie. Očekávané oživení ekonomiky bude ve druhé polovině roku srovnávat pád hospodářství roku 2020. Má pokračovat i v příštích letech. Ekonomika se otevírá s tím jak ustupuje tlak koronaviru na základě účinků vakcín navíc s pokračující podporou velmi expanzivní monetární a fiskální politiky. Naplní-li se základní scénář, hospodářství může oživovat silněji, než se čeká. Úrokové sazby by se tak pravděpodobně měly ve druhém pololetí 2021 dále postupně zvyšovat dle prognózy ekonomiky a komentářů ČNB. Přes vyjádření banky zvyšování úrokových sazeb má spíše charakter posílení finanční stability vzhledem k tomu, že inflace je dlouhodobě převážně tvořena faktory mimo dosah monetární politiky ČNB a protože inflační tlaky by měly během příštího roku, tedy kolem horizontu monetární politiky slábnout k jejímu cíli 2 %. 

Makroekonomické události ČR: Maloobchodní tržby v červnu vzrostly značně víc, než se čekalo
 

Maloobchodní tržby bez prodeje a oprav motorových vozidel Česka v červnu vzrostly a s přehledem tím překonaly očekávání. Po nepřesvědčivých prodejích v dubnu, kdy se ovšem ekonomika a obchody sotva začaly pootevírat a tržby byly zhruba na zimních úrovních silně stižených koronavirovou pandemií v květnu a červnu dorazilo konečně oživení patrné z meziměsíčního i meziročního růstu. Meziměsíčně po očištění o sezónní vliv ve stálých cenách vzrostly 0,6 % po růstu 7,3 % v květnu. Meziročně bez očištění o kalendářní efekt ve stálých cenách jejich růst 7,2 % po růstu 9,7 % (revize zvýšení 8,1 %), o dost méně než růst 5,4 %, který čekal trh. Oživení by mělo pokračovat, když by se mělo více projevit významnější otevírání obchodů. Citelnější oživení spotřeby domácností a tím i růstu domácí poptávky a ekonomiky lze předpokládat až od druhého pololetí 2021.

Chcete dostávat nejnovější informace?

Stačí zadat váš e-mail a následně potvrdit souhlas.

Naše produkty a služby