Akcie

Události týdne (15.-19.2.): V lednu v USA maloobchodní tržby a produkční inflace překvapivě ohnivě silně vzrostly, mimo očekávání, v únoru překvapivě silně vzrostl i index ek. aktivity Fedu NY, Index ZEW očekávání Německa v únoru nečekaně a silně vzrostl

Pátek 19. únor 2021 19:43

Ve Spojených státech amerických v lednu maloobchodní tržby meteoricky rychle vzrostly mimo rozsah očekávání, po slabosti v listopadu a prosinci vrátily americkou spotřebu domácností zpět na svižnou růstovou dráhu. Produkční ceny rovněž zcerla nečekaně prudce vzrostly, inflace zahrozila a přitiskla se aspoň na produkční úrovni k inflačnímu cíli americké centrální banky Fedu 2 %. N|ejnovější data za únor ukázala nečekaně silný růst indexu ekonomické aktivity Federální rezervní banky New York, její růsdt zrychlil ze slabé do solidní rychlosti. Výhledy průmyslových firem oblasti ukazují nadále očekávání pro ekonomického oživení v tomto roce a ve druhém pololetí 2021 solidní růst ekonomické aktivity. Index ZEW sentimentu ekonomických očekávání Německa v únoru nečekaně a silně vzrostl.

Makroekonomické události USA: Maloobchodní tržby v lednu raketově silně vzrostly zcela mimo očekávání

Ve Spojených státech amerických v lednu maloobchodní tržby po listopadovém a prosincovém silnějším poklesu překvapivě divoce zcela mimo očekávání. Meziměsíčně maloobchodní tržby a tržby stravovacích služeb vzrostly 5,3 mimo odhad trhu růstu 1,1 %, na čemž mnoho nemění ani jejich revizí navýšený prosincový pokles na 1,0 % z 0,7 %. Maloobchodní tržby a stravovacích služeb bez prodeje automobilů a jejich částí se rovněž po dvouměsíčních pádech dramatickým růstem 5,9 % rovněž vymkly odhadu trhu růstu 1,0 % bez ohledu na jejich revizí navýšený pokles za prosinec na 1,8 % z 1,4 %. Maloobchodní tržby a stravovacích služeb bez prodeje automobilů a jejich částí a prodejů benzínových čerpadel taky po silných poklesech v listopadu a prosinci velmi prudce vzrostly 6,1 %, což jen mírně oslabuje jejich revizí navýšený pokles na 2,5 % z 2,1 %. Dubnový propad se zavřenými obchody a lidmi v karanténě a na vynucených dovolených znamenal absolutní dno, umístěné značně níže, než se čekalo. Do dalších měsíců s otevíráním ekonomiky se předpokládalo oživení spotřeby domácností, které v rapidní podobě přišlo nečekaně brzo, již květnu s klíčovou pomocí vzestupu prodejů automobilů. Červen, červenec, srpen, září a říjen květnové oživení potvrdily většinou značně nad očekáváním trhu, přestože část ekonomiky opět musela zavírat s obnovením případů nemoci Covid-19. Pandemie ale až do začátku roku 2021 neustupovala, lidé jsou ve větší míře nemocní, obchody jsou často zavřené a navíc lidé čelí ekonomické nejistotě jejich zranitelných zaměstnavatelů a tak oživení spotřeby domácností do konce roku bylo stále zranitelné a křehké. Navíc dobíhaly vládní podpory domácností. To se možná ukázalo za listopad a prosinec poklesem maloobchodních tržeb byť možná jde o korekci silných růstů spotřeby domácností posledního pololetí. Lednový skok spotřeby domácností ale vrací maloobchodní tržby zpět na robustní růstovou dráhu o čemž svědčí meziroční růsty hlavních agregátů maloobchodních tržeb v průměru 6 - 8 %, pomohl lednový záchranný státní balíček ekonomice. 

Makroekonomické události USA: Produkční inflace v lednu prudce vzrostla nejsilněji za poslední roky, daleko víc, než se čekalo, nalepila se k cíli Fedu


Ve Spojených státech amerických v lednu růst indexu cen producentů (PPI) prudce vzrostl nejsilněji za poslední léta, mnohem víc, než se čekalo. Inflace se tak dotáhla k cíli americké centrální banky, Federálního rezervního systému 2,0 %. Meziměsíčně index vzrostl 1,3 %, nejvíce od počátku sledování této statistiky od prosince 2009, mnohem víc, než čekal trh, který předpokládal jen jeho růst 0,4 % po růstu 0,3 % v prosinci. Index PPI bez cen potravin a energií vzrostl o dost víc, než čekal trh 1,2 %, o dost víc, než čekal trh, který počítal s růstem jen 0,2 % po růstu 0,1 % v prosinci. Meziroční růst indexu PPI se zvýšil o mnoho víc než čekal trh na maximum od ledna 2020 před úderem koronaviru (2,0 %) 1,7 % z prosincových 0,8 %, trh čekal jeho jen drobné zvýšení na 0,9 %. Růst indexu PPI bez cen potravin a energií vzrostl překvapivě a mimořádně silně na 2,0 % z prosincových 1,2 %, trh čekal jeho pokles na 1,1 %. Inflace během koronavirového šoku, který ji značně stlačil na produkční i spotřebitelské úrovni byla značně vzdálena cíli centrální banky Spojených států amerických 2,0 %, leden ale leccos změnil a inflace vysokočila prakticky ke zmíněnému cíli. Data potvrzují růst inflačních tlaků a normalizaci cenových podmínek dle přání Fedu. 

Makroekonomické události USA: Index ekonomické aktivity Fedu NY v únoru vzrostl nečekaně silně, růst aktivity nejsilnější od července 2020, inflace roste, blížící se oživení potvrzuje zesílený výhled investic


Index ekonomické aktivity Federální rezervní banky New Yorku dle průmyslových firem v únoru vzrostl nečekaně silně na maximum od loňského července. Index vzrostl na 12,1 bodů z 3,5 bodů v lednu, trh čekal jeho růst jen na 6,0 bodů. Dle průmyslových firem regionu v únoru vůči lednu nízký růst ekonomické aktivity z ledna nečekaně silně vzrostl do solidní rychlosti. Zesiluje růst cen vstupů i vlastní produkce průmyslových firem oblasti. Pro druhé pololetí roku  průmyslové firmy regionu nadále čekají oživení ekonomické aktivity s jejím solidním růstem během roku 2021. Očekávání je o něco větší než lednu. Značně pro tento rok sílí i výhled investic, na roční maximum, což potvrzuje pokles nejistoty a lepší výhled firem. Extrémní historicky nejsilnějí pokles indexu na extrémní historicky nízkou hodnotu z dubna v květnu, červnu a červenci vystřídalo postupně zmírnění slabosti a až na přechod do solidního růstu ekonomické aktivity dle průmyslových firem regionu v červenci, značně víc než se čekalo. Oslabení růstu ekonomické aktivity od srpna zřejmě odráží koincidující vlny infekčního růstu koronaviru v USA. V novém roce ale růst aktivity sílí. 

Makroekonomické události eurozóna: Indexy ZEW Německa v únoru ukázaly nečekaný a silný růst očekávání, drobné zhoršení hluboké slabosti

V únoru v Německu vůči lednu 6-měsíční očekávání ekonomické veřejnosti nečekaně a silně vzrostlo, velmi slabé hodnocení současnosti se lehce prohloubilo, o něco víc, než se čekalo. Index ZEW sentimentu ek. očekávání vyskočil na 71,2 bodů z 61,8 bodů v lednu, trh naopak čekal jeho malý pokles na 59,6 bodů. Index ZEW sentimentu současné ek. situace nepatrně klesl na - 67,2 bodů z - 66,4 bodů v lednu, trh čekal jeho lehčí pokles na - 67,0 bodů. Vůči lednu optimismus k druhému pololetí 2021 vzrostl, současné ekonomické podmínky jsou v Německu resp. eurozóně jsou naopak trvaleji velmi slabé. Ekonomická slabost je způsobena nejistotou nebezpečí epidemie obávaného nového koronaviru Prudkého akutního respiračního syndromu koronavirus 2 SARS-CoV-2 způsobujícího koronavirové onemocnění 2019 COVID-19 a zejména opatřeními limitujícími pandemii v podobě omezení ekonomické aktivity a zavření ekonomik. Na druhou stranu zvýšená očekávání a optimismus ekonomického oživení v tomto roce souvisí s nadějemi vakcinace a nových léků a omezením vlivu koronaviru a rovněž s pokračující štědrou podporou pandemií poničené ekonomiky centrálními bankami a státy. Ekonomové chápou růst nadějí, že význam viru bude konečně již v roce 2021 s hromadným očkováním vymezen do pozadí. Příslibem je rovněž perspektiva pro Evropu vstřícnější politiky Spojených států amerických po tamních prezidentských a kongresových volbách. Růst očekávání ekonomické veřejnosti pro druhé pololetí 2021 nad odhadem trhu je příznivým překvapením přes šíření koronavirové pandemie a s tím spojenými adekvátními dopady uzavírek ekonomické aktivity, na druhou stranu velikost a význam dat očekávání ekonomického oživení je obtížně interpretovatelná, neboť změnu zlepšení resp. oživení srovnává s velkou slabostí ekonomiky. Nelze tak proto stále stanovit, jak silné oživení ekonomiky je očekáváno. Únorový průzkum je zajímavý i dalším silným růstem inflačních očekávání.

Chcete dostávat nejnovější informace?

Stačí zadat váš e-mail a následně potvrdit souhlas.

Naše produkty a služby