Objevily se ale taky znovu nové nejistoty a obavy nebezpečí mezinárodního obchodu včetně protekcionismu v podobě obchodních a celních válek USA se svými hlavními obchodními partnery, hlavně s Čínskou lidovou republikou.
Akcie v úvodu úterního obchodování většinou rostly na silné úrovně s podporou doznívajícího optimismu Trumpova rozhodnutí z konce pátku stáhnout hrozbu dovozních cel na import zboží Mexika do USA kvůli dosažení dohody obou zemí řešící imigraci z Mexika do USA.
V úterním obchodování klesaly hlavně akcie akciových sektorů indexu S&P 500 průmysl a veřejné služby 0,9 % resp. 0,7 %. Průmyslový segment táhly ke dnu ztráty akcií firem United Technologies a Raytheon.
Trump opět hrozí Číně cly
Prezident USA Donald Trump v úterý řekl, že nemá žádný zájem v pokračování obchodních jednání s Čínou, pokud Číny nebude souhlasit se 4 nebo 5 hlavními body, které nespecifikoval.
Trump taky řekl, že zavede více dovozních cel na import zboží Číny do USA, pokud nedojde k žádnému pokroku v rozhovorech s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem na summitu skupiny 20 největších ekonomik světa Skupiny 20 ke konci června.
Otazníky dalšího vývoje akciových trhů
Příznivé zprávy dosažení imigračně-obchodní dohody USA a Mexika povzbudily růst akciových trhů a pomohly vynést hlavní akciový index USA S&P 500 do blízkosti jeho rekordního historického maxima ze začátku května.
Akcie v červnu vzrostly taky s podporou optimismu trhu, že Federální rezervní systém USA sníží cíl své hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate již na svém přepříštím červencovém zasedání monetární politiky včetně úrokových sazeb a do konce roku ještě cíl Federal Funds Rate sníží dvakrát kvůli obchodním válkám USA s Čínou a jinými zeměmi by mohly citelně oslabit ekonomický růst. Některá data i trendově v posledních měsících slabá byla. Hlavní akciový index USA S&P 500 tak za svým historickým rekordním maximem z úvodu května zaostává již jen 2 %.
Růst akciových indexů v pondělí tak mohl mít podstatu úlevy z oslabení nejistot obav nebezpečí mezinárodního obchodu včetně protekcionismu v podobě obchodních a celních válek USA se svými hlavními obchodními partnery, Čínskou lidovou republikou, Evropskou unií, Mexikem apod. díky politicko-ekonomické dohodě USA a Mexika.
Otázkou ale je, zda existují fundamentální ekonomické důvody případného dalšího růstu akciového trhu. Obchodní válka USA a Číny stále zuří a rovněž růst akciových trhů mohly načerpat až příliš optimismu, že Federální rezervní systém USA bude pomáhat ekonomice otupit dopad eskalujících obchodních tlaků snížením cíle své hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate. Existuje tak nebezpečí, že trh bude zklamán, pokud Fed nebude více signalizovat snížení úrokových sazeb.
Fed připraven úr. sazby snížit, konsensus banky ale jasný ještě není
Bankéři Federálního rezervního systému USA poslední dobou naznačovali, že budou připravení snížit cíl své hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate pokud obchodní spor USA a Číny ohrozí hospodářskou expanzi trvající dekádu. Od začátku května Trump uvalil dovozní cla na dovoz čínského zboží do USA (které Čína oplatila) a varoval novými dovozními cly na dovoz zboží Mexika do USA.
Zisky akciové burzy rozšířily úterní oživení akcií vyvolané signálem guvernéra Fedu Jerome Powella, že by centrální banka mohla muset reagovat na obchodní války USA, což posílilo očekávání snížení úrokových sazeb. Jiní představitelé Fedu (např. prezident Federální rezervní banky Saint Louis James Bullard) také naznačili, že snížení úrokových sazeb možné je.
Powell řekl, že Fed neví, jak jednání mezinárodního obchodu dopadne. Centrální banka ale podle něj bude jednat “přimeřeně”, aby udržela expanzi, silný trh práce a inflaci blízko svého symetrického cíle 2 %. Den předtím prezident Federální rezervní banky Saint Louis James Bullard řekl, že snížení úrokové sazby by mohlo být brzo na místě.
Fed skutečně v minulých týdnech naznačil připravenost flexibilně reagovat na změny ekonomického vývoje a výhledu. Nový signál Fedu neznamená, že by centrální banka snižovala cíl Federal Funds Rate již na svém příštím zasedání monetární politiky 18.-19.6. Ukazuje však k tomu kroku připravenost. Tedy schopnost rychle zareagovat, pokud by se slabost ekonomiky začaly rychleji a dynamičtěji šířit.
Od května se zdá, že nejistoty obav nebezpečí mezinárodního obchodu včetně protekcionismu v podobě obchodních a celních válek nebudou vyřešeny rychle, jak se v prvních 4 měsících zdálo.
Růst zaměstnanosti USA mimo zemědělství USA v květnu překvapivě prudce klesl, očekávání snížení úrokových sazeb vzrostlo
Zpráva ministerstva práce USA ukázala, že zaměstnanost mimo zemědělství v květnu vzrostla 75 000, mnohem méně než čekal trh, dle agentury Reuters predikující růst 185 000. Data naznačují, že pokles růstu ekonomiky se šíří do trhu práce. Trh práce nicméně zůstává silný s rekordně nízkou mírou nezaměstnanosti (na multidekádních minimech) a decentním růstem mezd.
Proto obchodníci posílili očekávání snížení cíle Federal Funds Rate na zasedání Fedu v červenci s dalšími dvěma jeho sníženími do konce roku.
Investoři předpokládali, že poslední indikace slabosti trhu práce poskytne centrální bance důvod dodat ekonomice včetně trhu práce více podpory. Nižší úrokové sazby snižují náklady půjčky peněz firmám i domácnostem a tak stimulují růst poptávky a tím i celé ekonomiky a tím i akciové burzy. Nižší úrokové náklady zvyšují poptávku ekonomiky a mohly by prodloužit růstovou fázi ekonomického cyklu, která stále trvá a rovněž by pravděpodobně podpořily růst cen akcií.
Proto hlavní akciové indexy USA S&P 500 a Dow Jones Industrial Average zpevnily, v týdenním vyjádření dokonce nejvíce od konce listopadu, kdy tržní korekce obchodních válek a perspektivy zvyšování cíle Federal Funds Rate naopak mlela trh významnou masivní tržní korekcí, která vygradovala v prosinci.
Akciová burza v květnu s obchodními válkami v klesajícím trendu
Hlavní akciový index USA S&P 500 letos v prvních čtyřech měsících vzrostl 17 % s optimismem brzkého dosažení obchodní dohody USA a Číny.
Optimismus se ale (zatím) nenaplnil. Poté co si obě země vzájemně opět zvýšily dovozní cla poslední květnová jednání pokrok nepřinesla a jediným viditelným “kontaktem” jsou slovní útoky, které si obě znesvářené strany přes oceán mediálně vyměňují. Nedostatek jasných vyhlídek dalšího řešení obchodního sporu a nebezpečí jeho vleklého protahování či eskalace v květnu trhy nepříznivě rozhodil.
Skepsi akciových trhů pomohla rovněž překvapivá hrozba prezidenta USA Donalda Trumpa uvalit nová a vyšší dovozní cla na dovoz zboží z Mexika do USA.
Varování Trumpa opět naplnila obavy nebezpečí rizik mezinárodního obchodu včetně protekcionismu v podobě obchodních a celních válek USA na více obchodních frontách se svými hlavními obchodními partnery, Mexikem, Kanadou, Čínskou lidovou republikou a Evropskou unií. Obchodní války evidentně snižují růst světové ekonomiky a oslabují světové akciové trhy. Tuto obavu potvrzují globálně slabá data zpracovatelského průmyslu.
Investoři se více obávali horšících se obchodních vztahů USA a Číny a snažili se hledat útočiště svého kapitálu ve státních dluhopisech.
Trh ale možná potřeboval i přirozenou korekci na vstřebání svých silných zisků umocněnou nárazem do silných technických hladin, jejichž překonání potřebovalo nové optimistické ekonomické impulsy. Eskalace obchodních válek ale naopak naděje utlumila a pomohla prodejcům oslabit akcivý trh.
Průmyslové ceny USA v květnu dle očekávání
Index cen průmyslových firem PPI USA v květnu vzrostl přibližně dle očekávání trhu dle agentury Reuters. Data potvrzují meziroční inflaci kolem cíle Fedu 2 % včetně jádrové inflace (bez cen potravin a energií) na průmyslové i spotřebitelské úrovni.
Hlavní inflační ukazatel centrální banky, index cen spotřebitelských výdajů, na meziměsíční (březen) i mezikvartální bázi (1Q) včetně své jádrové složky (bez cen potravin a energií) ale jasně zamířil značně dolů.
Proto inflační data hlavní jádrové inflace zatím nevykazují průkazný trend a stále hrozí pokles inflace. Fed nicméně slovy svého guvernéra Jeromea Powella trhy uklidnil, že pokles inflace je důsledkem specifických jednorázových faktorů, které časem pominou.
Akcie United Technologies a Raytheonu po pochybnostech Trumpa s transakcí oslabily
Akcie průmyslového producenta United Technologies a zbrojovky Raytheonu v úterý oslabily 4 % resp. 5,1 % den poté, co Trump vyslovil smíšené signály zda-li věří tomu, že by spojení aktivit obou firem za 121 mld. USD mělo pokračovat.
United Technologies souhlasila s propojením svých leteckých aktivit se zbrojovkou Raytheonem. Má tak vzniknout nová firma za 121 mld. USD.
Akcie United Technologies v pondělí oslabily 3,1 % poté, co prezident USA Donald Trump řekl, že je "trochu znepokojen" transakcí spojení aktivity, jelikož by to mohlo omezit konkurenci sektoru. Akcie Raytheonu v pondělí posílily 0,7 %.
Akcie Symantecu ztratily se snížením hodnocení od Morgan Stanley
Akcie Symantecu v úterý oslabily poté, co investiční banka Morgan Stanley snížila hodnocení akcie producenta antivirového softwaru s odkazem na zvýšenou konkurenci.
V úterý akciový index širšího trhu S&P 500 stagnoval na 2 886 bodech, hlavní akciový index blue-chips největších a nejvýznamnějších firem Dow Jones Industrial Average klesl 0,1 % na 26 049 bodů a akciový index dominantně technologických akcií Nasdaq Composite stagnoval na 7 823 bodech.
Své majitele v úterý na burzách USA změnilo 6,76 mld. akcií. V posledních 20 obchodních dnech se v denním průměru plné obchodní seance zobchodovalo 6,92 mld. akcií.
Data obchodních objemů na konci roku 2018 byly zvýšené kvůli říjnovým a prosincovým propadům akciových cen a s tím spojeným růstem volatility. Během podzimní kulminace aktivity akciového trhu 11. října se s výprodejní akciovou vlnou obchodovalo 11,44 mld. akcií. Nadprůměrná obchodní aktivita, volatilita a pády akciového trhu USA se přenesla i do listopadu a prosince. Růst akciového trhu a návrat důvěry ale letos volatilitu i obchodní objemy poněkud zredukovaly.