Akcie

Co nás čeká tento týden?

Úterý 16. říjen 2018 18:51

Záříjový stav trhu domů, zápis ze zasedání Fedu o úrokových sazbách a říjnový Index ekonomické aktivity Fed Philadelphia jsou hlavními událostmi týdne. Jaký budou mít dopad?

Zahájení/Povolení staveb domů (09 2018, 17.10.), Prodeje existujících/starších domů (09 2018, 19.10.): Trh domů je stále silný, ale vinou produkčních omezení je zabržděný. Prodeje starších domů, které tvoří přibližně 90 % celkového trhu, v tomto roce spíše stagnují resp. mírně klesají.

Síla tohoto trhu plyne z jeho robustní poptávky. Ta se odvíjí ze solidního růstu ekonomiky, trhu práce, decentního růstu mezd a silného spotřebitelského sentimentu s komfortním optimismem domácností do budoucna. To posiluje poptávku po domech. A naopak, robustní trh domů udržuje v solidním růstu také celé hospodářství vzhledem k růstu aktivit, poptávky a produkce vázaných k trhu domů. Zvyšování úr. sazeb se zatím výrazněji nepromítlo v podobě oslabení růstu trhu domů.

Na druhou stranu vázne nabídka trhu domů. Rezidenční stavitelství je postiženo růstem cen stavebních materiálů, nedostatkem půdy a kvalifikovaných dělníků. Další komplikací pro stavitele domů bránící naplnit převis poptávky po domech nad jejich nabídkou a tím i zpomalující růst prodejů domů stále znamená opatření Trumpovy administrativy z loňského dubna uvalit antisubvenční cla na importy kanadského měkkého dřeva. Dalším faktorem úzké nabídky domů je současný trend růstu poptávky a cen domů a tak případní prodejci domů mohou vyčkávat na vrchol trhu.

Největším problémem je nedostatečná nabídka trhu domů vedoucí k celkové nerovnováze trhu domů, resp. k převisu silné poptávky nad nabídkou vedoucí k růstu cen domů a nákladů jejich financování. Hypoteční úrokové sazby rostou v tandemu s výnosy státních dluhopisů USA kvůli rostoucím obavám inflace. Malá nabídka volných domů omezuje jejich prodeje.

Zápis zasedání Fedu úrokových sazeb 25.-26.09. (17.10.): na zasedání centrální banka dle očekávání zvýšila hlavní úrokovou sazbu Federal Funds Rate o 0,25 %. Dále potvrdila komentáře, optimismus i projekce makroekonomických veličin včetně výhledu dalšího zvyšování hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate.

Ekonomika pokračuje v solidním růstu a trh práce na pokraji plné zaměstnanosti pokračuje v robustní expanzi. Inflace včetně své jádrové složky bez potravin a energií se stabilizuje blízko cílové hladiny Fed 2 %. Hlavně ukazatele trhu práce, jeho možného přehřívání včetně reálné možnosti zesílení růstu mezd (to však ještě nebylo potvrzeno) a inflačních tlaků vedou centrální banku k pokračování zvyšování Federal Funds Rate. Podle posledních projekcí Federal Funds Rate ze září Fed čeká, že Federal Funds Rate bude letos ještě zvýšena o 0,25 procentního bodu, příští rok o 0,7 procentního bodu (pravděpodobně 3x0,25 procentního bodu) a v roce 2020 o 0,25 procentního bodu.

Pokračování robustního růstu ekonomické aktivity a vyčerpaného trhu práce mohou inflační rizika v podobě silnějšího růstu mezd zvýšit nebo je naplnit. To by vyžadovalo silnější zvyšování Federal Funds Rate. Vyšší úrokové sazby pak vedou k ochlazení růstu ekonomiky v podobě poklesu ziskovosti a disponibilních příjmů ekonomických subjektů, domácností a firem.

Tento scénář je proto z alternativ vůči základnímu scénáři postupného zvyšování Federal Funds Rate momentálně nejpravděpodobnější.

Index ekonomické aktivity Fed Philadelphia (10 2018, 18.10.): Trh čeká drobné snížení hodnocení růstu ekonomické aktivity průmyslovými firmami regionu. Ten by ale měl zůstat solidní. stejně jako výhledy pro první pololetí příštího roku

Očekávaný dopad dat na trhy: Stále solidní růst trhu domů a regionální ekonomické aktivity stejně jako trvalé zvyšování úrokových sazeb centrální bankou USA jsou dobré zprávy pro akcie a dolar a nepříznivé pro zlato a dluhopisy.

Chcete dostávat nejnovější informace?

Stačí zadat váš e-mail a následně potvrdit souhlas.

Další podobné články

Akcie / 13. srpen 2021 18:29

Makroekonomické události eurozóna: Zlepšování současné situace indexu ZEW Německa v červenci opět o dost víc, než se čekalo na 2,5 leté maximum

V červenci v Německu vůči červnu 6-měsíční očekávání ekonomické veřejnosti kleslo nečekaně silně, o dost víc, než se čekalo. Hodnocení současné situace ale opět překvapivě prudce vzrostlo na maximum od začátku roku 2019, poprvé za dva roky v kladných číslech. Index ZEW sentimentu ek. očekávání klesl na 63,3 bodů z 79,8 bodů v červnu, trh čekal jeho jen malý pokles na 75,2 bodů. Index ZEW sentimentu současné ek. situace velmi významně vzrostl na 21,9 bodů z - 9,1 bodů v červnu, trh čekal jeho méně silný růst na 5,0 bodů. Vůči červnu optimismus s výhledem k začátku roku 2022 robustně klesl, to je ale dáno jeho velmi silnou hodnotou a omezeným růstovým potenciálem a taky dynamickým zlepšováním hodnocení současné situace. Hodnocení současné situace souvisí s ústupem koronavirové pandemie v důsledku plošné očkovací kampaně a otevíráním ekonomiky. Ekonomická slabost je způsobena pandemií obávaného nového koronaviru Prudkého akutního respiračního syndromu koronavirus 2 SARS-CoV-2 způsobujícího koronavirové onemocnění 2019 COVID-19 a zejména opatřeními limitujícími pandemii v podobě omezení ekonomické aktivity a zavření ekonomik. Na druhou stranu zvýšená očekávání a optimismus ekonomického oživení v tomto roce souvisí s nadějemi vakcinace a nových léků a omezením vlivu koronaviru a rovněž s pokračující štědrou podporou pandemií poničených ekonomik centrálními bankami a státy. Ekonomové chápou růst nadějí, že význam viru bude konečně již v roce 2021 s hromadným očkováním vymezen do pozadí. Příslibem je rovněž perspektiva pro Evropu vstřícnější politiky Spojených států amerických po tamních prezidentských a kongresových volbách.

Přečíst článek
Akcie / 13. srpen 2021 18:22

Makroekonomické události ČR: Aktivita služeb ve druhém čtvrtletí vzrostla

V České republice ve druhém čtvrtletí 2021 v reálném vyjádření tržby služeb vzrostly. Tržby mezikvartálně vzrostly 3,4 % po očištění o sezónní vliv. Meziročně tržby odvětví po očištění o kalendářní efekt vzrostly 13,8 % po poklesu 6,8 % (revize zvýšení z poklesu - 7,9 %) v předchozím čtvrtletí. Zpráva možná je příznivější než se čekalo vzhledem k tomu, že bleskový odhad vývoje hrubého domácího produktu druhého čtvrtletí zklamal zprávou sotva minimálního růstu ekonomiky. Ekonomika podle něj zůstávala v útlumu déle až do léta, přestože její dílčí otevírání kvůli plošné očkovací kampani a s ní souvisejícím ústupem koronavirové pandemie ve druhé části druhého čtvrtletí probíhalo. Druhé pololetí 2021 by mělo přinést významnější oživení vzhledem k tomu, že od května vláda na pozadí masového očkování a ústupu pandemie rozvolňuje aktivity i službám. Pravé plné a trvalejší oživení služeb by mělo odstartovat od druhého pololetí 2021 s očkovací kampaní, ústupem koronaviru, oživením celé ekonomiky s trvající podporou silně expanzivní monetární a fiskální politiky.

Přečíst článek
Akcie / 13. srpen 2021 18:18

Očekávané makroekonomické a finanční události týdne 16. - 20.8. USA: Srpnové indexy ek. aktivity Fedu NY a Philadelphia a červencové maloobchodní tržby a nová výstavba mají zůstat robustní, vystoupení Powella, zápis Fedu příblíží redukci ultraexpanze

Index ekonomické aktivity Federální rezervní banky New Yorku (8 2021, 16.8.), maloobchodní tržby (7 2021, 17.8.), vystoupení guvernéra centrální banky Spojených států amerických Federálního rezervního systému Jerome Powella (17.8.), zahájení a povolení staveb domů (7 2021, 18.8.), zápis centrální banky Spojených států amerických Federálního rezervního systému zasedání monetární politiky včetně úrokových sazeb a kvantitativního uvolňování 27. - 28.7. (18.8.) a index ekonomické aktivity Federální rezervní banky Philadelphie (8 2021, 19.8.) jsou hlavní makroekonomické a finanční události týdne 16. - 20.8. USA. Regionální ekonomická aktivita by se i v srpnu měla pohybovat v solidních až silných růstových proporcích. Prudký růst spotřeby domácností z prvního čtvrtletí ve druhém kvartálu odezněl. Nová výstavba nadále roste solidním tempem. Fed na posledním červencovém zasedání monetární politiky přiznal pokrok ekonomiky a tím i k redukci jeho ultraexpanzivní monetární politiky.

Přečíst článek
Akcie / 13. srpen 2021 18:17

Akciový trh USA: S&P 500, DJIA nastavily svá nová historicky rekordní maxima, oživení ekonomiky pokračuje

Hlavní akciové indexy Spojených států amerických Dow Jones Industrial Average a S&P 500 ve čtvrtek třetí den v řadě vyskočily na svá historicky rekordní zavírací maxima. Trh vedly výše akcie velkých technologických firem. Investory zahřála týdenní zpráva trhu práce potvrzující stabilní oživení ekonomiky USA.

Přečíst článek
Akcie / 12. srpen 2021 22:07

Makroekonomické události USA: Produkční inflace (PPI) v červenci opět o dost silnější, než se čekalo

Ve Spojených státech amerických v červenci růst indexu cen producentů (PPI) byl opět o dost silnější, než se čekalo. V meziročním vyjádření se produkční inflace vyhoupla na maximum od listopadu 2010. Zápis by sahal ještě více do historie nebýt toho, že právě v tom měsíci statistika začala být sledována. V červenci silný meziměsíční růst produkčních cen potáhly ze 3/4 služby. Trendy silného růstu inflace jsou patrné prakticky celý tento rok. Inflační tlaky se již plně přesouvají do spotřebitelské inflace. Inflace na firemní úrovni i spotřebitelské úrovni již značně překračuje cíl americké centrální banky, Federálního rezervního systému 2,0 %. Inflace je do značné míry tažena specifickými a jednorázovými jevy, tak jak predikuje centrální banka USA, Federální rezervní systém. Proto Fed zahájí redukci ultraexpanzivní monetární politiku v souvislosti s předpokládaným oživováním trhu práce až ve druhém pololetí a to “pouze omezováním” kvantitativního uvolňování. Úrokové sazby mohou zůstat u nuly déle. Meziměsíčně index silně vzrostl druhý měsíc v řadě 1,0 %, značně víc, než čekal trh, který předpokládal jeho růst jen 0,6 %. Podobně index PPI bez cen potravin a energií vzrostl stejně jako v červnu robustně 1,0 %, o dost víc, než čekal trh, který počítal s růstem jen 0,5 %. Meziroční růst indexu PPI se rapidně zvýšil znatelně víc než čekal trh na maximum od listopadu 2010 7,8 % z červnových 7,3 %, trh čekal jeho stagnaci na 7,3 %. Růst indexu PPI bez cen potravin a energií vzrostl dravě na 6,2 % z červnových 5,6 %, trh čekal jeho stagnaci na 5,6 %. Inflace během koronavirového šoku, který ji značně stlačil na produkční i spotřebitelské úrovni byla značně pod cílem centrální banky Spojených států amerických 2,0 %, na produkční i spotřebitelské úrovni ale od začátku roku naplnila signály růstu inflačních tlaků a očekávání a během kvartálu přeskočila zmíněný cíl. Data potvrzují růst inflačních tlaků a normalizaci cenových podmínek dle přání Fedu.

Přečíst článek

Naše produkty a služby

SFG Investment

Finin group s.r.o. je součástí skupiny SFG holding a.s., proto budete přesměrování na nové webové stránky.

Přejít na nový web