Akcie

Makroekonomické události Česká republika: Inflace v září nečekaně oslabila

Úterý 13. říjen 2020 18:00

Index spotřebitelských cen CPI v České republice v září meziměsíčně klesl 0,6 % po růstu 0,4 % (revize z meziměsíční stagnace) v srpnu, značně víc, než čekal trh, 0,3 %. Meziroční růst spotřebitelských cen nečekaně klesl na 3,2 % z 3,3 % v srpnu, trh čekal jeho růst na 3,5 %. Inflace se v září opět lehce zmírnila. Během jarního koronavirového šoku inflace klesala jen mírně méně, než se čekalo, v červnu a červenci ale opět udeřila a nečekaně silně vzrostla, v červenci hlavně s pomocí rychlejšího meziměsíčního růstu cen ropy, energií a benzínu, jenž značně zkrátil jejich meziroční pokles. Meziroční růst cen jádra inflace, tj. bez cen potravin a energií téměř všech hlavních kategorií vůči červnu zrychlil. Srpen a září ukázaly drobný pokles meziroční inflace, ta nicméně zůstává zvýšená. Inflace začne k cíli banky dle ČNB klesat až začátkem příštího roku. Data tak opakovaně příliš nevykazují dezinflační tlaky koronavirové recese. Inflace je v posledních měsících resp. letech nadprůměrná resp. nad cílem České národní banky 2 % hlavně kvůli silnému tahu oddílu alkoholických nápojů a tabáku v posledních měsících, dále inflaci navyšuje v posledních kvartálech s koronavirovým šokem spojený silnější růst cen potravin a nealkoholických nápojů vedle dlouhodobě silně rostoucích cen bydlení (a voda, energie, paliva). Inflace se tak usadila zpět nad toleranční pásmo inflačního cíle České národní banky 2 % (1 - 3 %). Ekonomika prožívá s koronavirovou pandemií silný šok recese, přesto v některých ohledech méně než se čekalo. Ekonomika otevřela a s podporou vlády a ČNB ekonomice nezaměstnanost dosud roste jen málo a obecně situace se nepodobá katastrofě. Proto ani ceny neklesají. Ačkoliv inflace patří k hlavním cílům banky, ta musí hlídat i inflační stabilitu a dílem i vývoj ekonomiky s velkými riziky koronavirového šoku. Proto banka v nejbližších měsících patrně bude vyčkávat na další inflační data, pokud by inflace byla markantně silnější vůči očekávání, s ohledem na vývoj koronavirové pandemie a její možné kontrole by ČNB mohla přikročit ke zvyšování úrokových sazeb dříve než se čekalo, zcela reálně již možná příští rok.

Česká republika: Index spotřebitelských cen  CPI (9 2020, meziměsíční změna) 

Skutečnost
:  - 0,6 %  
Očekávání
:   - 0,3 %                
Předchozí
:      0,4 % (revize z 0,0 %)    

Česká republika: Index spotřebitelských cen CPI
 (9 2020, meziroční změna)

Skutečnost
:   3,2 %
Očekávání
:    3,5 %
Předchozí
:     3,3 % 

Inflace se v září opět lehce zmírnila. Během jarního koronavirového šoku inflace klesala jen mírně méně, než se čekalo, v červnu a červenci ale opět udeřila a nečekaně silně vzrostla, v červenci hlavně s pomocí rychlejšího meziměsíčního růstu cen ropy, energií a benzínu, jenž značně zkrátil jejich meziroční pokles. Meziroční růst cen jádra inflace, tj. bez cen potravin a energií téměř všech hlavních kategorií vůči červnu zrychlil. Srpen a září ukázaly drobný pokles meziroční inflace, ta nicméně zůstává zvýšená. Inflace začne k cíli banky dle ČNB klesat až začátkem příštího roku. Data tak opakovaně příliš nevykazují dezinflační tlaky koronavirové recese. Inflace je v posledních měsících resp. letech nadprůměrná resp. nad cílem České národní banky 2 % hlavně kvůli silnému tahu oddílu alkoholických nápojů a tabáku v posledních měsících, dále inflaci navyšuje v posledních kvartálech s koronavirovým šokem spojený silnější růst cen potravin a nealkoholických nápojů vedle dlouhodobě silně rostoucích cen bydlení (a voda, energie, paliva). Inflace se tak usadila zpět nad toleranční pásmo inflačního cíle České národní banky 2 % (1 - 3 %). Ekonomika prožívá s koronavirovou pandemií silný šok recese, přesto v některých ohledech méně než se čekalo. Ekonomika otevřela a s podporou vlády a ČNB ekonomice nezaměstnanost dosud roste jen málo a obecně situace se nepodobá katastrofě. Proto ani ceny neklesají. Ačkoliv inflace patří k hlavním cílům banky, ta musí hlídat i inflační stabilitu a dílem i vývoj ekonomiky s velkými riziky koronavirového šoku. Proto banka v nejbližších měsících patrně bude vyčkávat na další inflační data, pokud by inflace byla markantně silnější vůči očekávání, s ohledem na vývoj koronavirové pandemie a její možné kontrole by ČNB mohla přikročit ke zvyšování úrokových sazeb dříve než se čekalo, zcela reálně již možná příští rok.

Chcete dostávat nejnovější informace?

Stačí zadat váš e-mail a následně potvrdit souhlas.

Naše produkty a služby