USA: Počet pracovních míst mimo zemědělství (6 2019, změna m/m)
Skutečnost: 224 000
Očekávání: 160 000
Předchozí: 72 000 (5 2019 revize z 75 000), 216 000 (4 2019 revize z 224 000)
USA - Míra nezaměstnanosti (6 2019)
Skutečnost: 3,7 %
Očekávání: 3,6 %
Předchozí: 3,6 %
USA - Mzdy (6 2019, změna m/m)
Skutečnost: 0,2 %
Očekávání: 0,3 %
Předchozí: 0,3 % (revize z 0,2 %)
USA - Mzdy (6 2019, změna y/y)
Skutečnost: 3,1 %
Očekávání: 3,2 %
Předchozí: 3,1 %
Rozbor: Růst zaměstnanosti mimo zemědělství v červnu nečekaně silně vzrostl. Tolik na tom nezměnila ani revize růstu zaměstnanosti za duben a květen v součtu v podobě jeho snížení 11 000.
Měsíční růstový průměr zaměstnanosti mimo zemědělství za poslední tři měsíce v červnu vzrostl na 171 000 ze 147 000 v květnu. Od začátku roku měsíční růst zaměstnanosti v průměru dosahuje 172 000. V předchozím roce průměrný růst zaměstanosti zaznamenal 223 000.
Růst zaměstnanosti vůči květnu zrychlil hlavně v soukromém ale i ve veřejném sektoru.
Růst zaměstnanosti v červnu opět táhly služby. Značně vzrostl růst zaměstnanosti v sektorech dlouhodobě dominantně přispívajících růstu zaměstnanosti, tedy zdravotní péče a sociální služby, dále v sektoru profesních služeb a v sektoru doprava a sklady. Zaměstnanost opakovaně redukuje maloobchod.
Ve výrobních odvětvích opět zrychlil růst zaměstnanosti a to ve stavebnictví i ve zpracovatelském průmyslu.
Míra nezaměstnanosti nečekaně nepatrně vzrostla z multidekádního minima. Růst mezd mírně zaostal za očekáváním. Trend jejich mírného růstu drobně, pokud vůbec, zrychluje.
Hodnocení: Červnová data ukazují, že v průměru zpomalení růstu zaměstnanosti je spíše menší, než se zdálo po slabých květnových datech růstu zaměstnanosti.
Může jít o důsledek poklesu růstu ekonomiky kvůli nejistotám obav nebezpečí mezinárodního obchodu včetně protekcionismu v podobě obchodních a celních válek USA se svými hlavními obchodními partnery, Čínskou lidovou republikou, Evropskou unií, Mexikem apod.
Růst ekonomiky zpomaluje zatím hlavně v průmyslu citlivém na vývoji světové ekonomiky, jehož podíl na zaměstnanosti hospodářství není velký. Naopak služby a domácí poptávka nadále expandují solidně.
Celkově v průměru růst zaměstnanosti zůstává solidní, míra nezaměstnanosti rekordně nízká a růst mezd pokračuje v drobném zrychlování.
Dopad na výhled monetární politiky: Trh prudce snížil svůj výhled snížení cíle Federal Funds Rate o půl procentního bodu na příštím zasedání monetární politiky Fedu 30.-31.7. Trh nicméně stále věří, že Fed cíl své hlavní úrokové sazby sníží o čtvrt procentního bodu.
Minulý měsíc slabá květnová data významného zpomalení růstu zaměstnanosti podnítila očekávání, že Fed sníží cíl své hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate, aby pomohl domnělému poklesu růstu ekonomiky a trhu práce.
Fed skutečně v minulých týdnech naznačil připravenost flexibilně reagovat na změny ekonomického vývoje a výhledu. Nový signál Fedu neznamená, že by centrální banka snižovala cíl Federal Funds Rate již na svém příštím zasedání monetární politiky 30.-31.7. Ukazuje však k tomu kroku připravenost. Tedy schopnost rychle zareagovat, pokud by se slabost ekonomiky začaly rychleji a dynamičtěji šířit.
Současně ale centrální banka ve své pololetní zprávě Kongresu taky opakovala, že nízká inflace, jejíž slabosti se trhy obávají je způsobena specifickými jevy, čímž tento význam tohoto efektu snížila. Upozornila rovněž na robustní trhy práce. Tyto komentáře naznačují rezistenci v rámci centrální banky vůči redukci úrokových sazeb
Od května se zdá, že nejistoty obav nebezpečí mezinárodního obchodu včetně protekcionismu v podobě obchodních a celních válek nebudou vyřešeny rychle, jak se v prvních 4 měsících zdálo. Navíc nově hrozí další významný konflikt USA s Mexikem.
Fed počátkem tohoto roku opravil očekávání a zrušil výhled zvyšování cíle své hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate.
Sice ekonomikou se stále rozlévají tlaky a indikace poklesu jejího růstu, její růstový fundament včetně trhu práce zůstávají robustní. To je důležitý faktor, proč Fed dosud na volání po redukci úrokových sazeb neslyšel. To se může změnit v případě vážné hrozby vážného zasažení ekonomického růstu.
Tento scénář ale není náš preferovaný výhled. Čekáme, že Fed cíl své hlavní úrokové sazby nebude měnit do konce roku. Předpokládáme, že hrozby obchodních válek se nenaplní v plném rozsahu a jejich dopad bude omezený a významněji neohrozí silný fundament ekonomiky. Včetně trhu práce, předpokládáme, že květnové zpomalení růstu zaměstnanosti je jen výkyv a robustní růst zaměstnanosti se v příštích měsících obnoví.