Jde o další výstřel stále agresivnější obchodní války dvou největších ekonomik světa. Investoři tak rychle stahovali svá aktiva z akcií symbolizujících riziko do méně rizikových investic.
Všechny tři hlavní akciové indexy v pondělí oslabily v rozsáhlých akciových výprodejích. Hlavní index technoloogických akcií USA Nasdaq Composite utržil svoji největší denní procentuální ztrátu tohoto roku. Oba hlavní akciové indexy USA S&P 500 a Dow Jones Industrial Average vykázaly svůj největší procentuální pokles od 3.1.
Čína oplácí zvýšením cel, kapitál proudí z akcií do dluhopisů
Čína oznámila, že uvalí vyšší cla na dovoz zboží USA do Číny za 60 mld. USD. A to i před varování prezidenta USA Donalda Trumpa, aby Čína neoplácela vyšší celní sazbu USA na dovoz čínského zboží do USA za 200 mld. USD účinnou od 10.5. Vyostření nejistot obav nebezpečí mezinárodního obchodu v podobě protekcionismu včetně obchodních a celních válek podnítilo obavy poklesu globálního ekonomického růstu.
Investoři odpověděli úprkem z aktiv rizika do aktiv jistoty. Průvodním jevem propadu akciových burz tak byl růst cen státních dluhopisů USA. Jejich výnosy klesly na šestitýdenní minimum. Výnosy desetiletého státního dluhopisu USA klesly pod výnosy tříměsíčních státních pokladničních poukázek. Tento příklad výnosové inverze bývá považován za potenciální indikátor hospodářské recese. Současně cena zlata vystoupala na téměř tříměsíční maximum.
Volatilita silně vzrostla
Nejsledovanější ukazatel očekávaných krátkodobých výkyvů indexu S&P 500, CBOE (Chicago Board Options Exchange) index volatility VIX v pondělí registroval svůj největší denní bodový růst v tomto roce.
Ve čtvrtém čtvrtletí se silnými propady cen akcií a růstem obchodních objemů volatilita prudce vzrostla. Oživení cen akcií v prvním kvartálu při stále nadprůměrných obchodních objemech naopak volatilitu stlačilo ve spojení s očekáváním investorů, že “dobré časy” ještě budou pokračovat. Jenže květnové vyostření obchodních válek akcelerovalo poklesy akciového trhu, obchodní objemy a rovněž tržní volatiitu.
Index VIX vzhledem k provázanosti volatility s tržní nestabilitou je přezdívaný jako index strachu investorů.
Volatilita má obecně tendenci růst v případě výraznějších poklesů trhu a sílení obchodních objemů. A naopak volatilita akciového trhu klesá s návratem kupců na trh a růstem trhu a s poklesem obchodních objemů.
Index zobrazuje teoretické očekávání volatility akciového trhu v blízké budoucnosti. Současná hodnota indexu VIX kótuje očekávanou anualizovanou změnu indexu S&P 500 během příštích 30 dnů. Index je vypočítán dle teorie založené na opcích z dat současného trhu s opcemi.
Ztrácely akcie technologií a cyklických sektorů
Z 11 hlavních akciových sektorů indexu S&P 500 nejsilnější procentuální pokles utrpělo odvětví technologií citlivé na dění mezinárodního obchodu. Index PHLX Semiconductor Sector (SOX) akciové burzy Philadelphia firem podnikajících v sektoru polovodičů, které jsou exponovány svojí aktivitou Číně v pondělí klesl 4,7 %. Je to jeho nejsilnější procentuální pokles od 3.1. Ztráty tohoto indexu z minulého týdne 6 % se tak navýšily.
Naopak jen sektor veřejných služeb reprezentující defenzivní necyklické investice zakončil pondělní obchodování ziskem. Defenzivní akciové sektory jsou charakterizovány stabilním kapitálovým výmnosem a štědrou dividendou, jejíž vážným konkurentem jsou výnosy dluhopisů či depozit. Jejich pondělní pokles tak vedl k relativní nadvýkonnosti těchto defenzivních akciových sektorů.
Z pohledu jednotlivých akciových titulů byly v pondělní akciovém výprodeji zejména oslabeny akcie zvlášť zranitelné obchodními válkami USA a Číny. Akcie producenta letadel Boeingu oslabily 4,9 % a akcie výrobce těžké průmyslové techniky Caterpillaru přišly o 4,6 %.
Akcie Applu ztratily obchodními válkami a rozhodnutím Nejvyššího soudu USA
Akcie Applu se v pondělí potopily 5,8 % kvůli zvýšeným tlakům mezinárodního obchodu ale taky kvůli rozhodnutí Nejvyššího soudu USA umožnit protimonopolní žalobu obviňující firmu z monopolizace trhu aplikací iPhonu.
Firemní výsledková sezóna USA prvního čtvrtletí je v cílové rovince. Z 451 firem indexu S&P 500, které již své výsledky reportovalo 75,2 % překonalo očekávání.
Analytici nyní čekají, že zisky firem indexu S&P 500 v období leden - březen vzrostly 1,3 %. Očekávání je výrazně optimističtější vůči 1.4., kdy ekonomové čekali jejich pokles 2 %.
Akcie Uberu a Tesly v těžkých ztrátách
Akcie společnosti sdílených přepravních služeb Uber v pondělí pokračovaly ve svém strmém poklesu a ztratily dalších 10,8 % ve svém druhém obchodním dnu veřejně obchodovatelné firmy po pátečním debutu orámovaným poklesem cen akcií 7,6 % pod jejich cenou primární veřejné emise.
Akcie konkurenta Uberu v sektoru sdílených přepravních služebn Lyft v pondělí rovněž silně klesly, 5,8 %.
Akcie Tesly v pondělí klesly 5,2 % na svou nejslabší hodnotu za poslední více než 2 roky.
V pondělí akciový index širšího trhu S&P 500 ztratil 2,4 % na 2 812 bodů, hlavní akciový index blue-chips největších a nejvýznamnějších firem Dow Jones Industrial Average spadl 2,4 % na 25 325 bodů a akciový index dominantně technologických akcií Nasdaq Composite oslabil 3,4 % na 7 647 bodů.
Své majitele v pondělí na burzách USA změnilo 8,24 mld. akcií. V posledních 20 obchodních dnech se v denním průměru plné obchodní seance zobchodovalo 6,97 mld. akcií.
Data obchodních objemů na konci roku 2018 byly zvýšené kvůli říjnovým a prosincovým propadům akciových cen a s tím spojeným růstem volatility. Během podzimní kulminace aktivity akciového trhu 11. října se s výprodejní akciovou vlnou obchodovalo 11,44 mld. akcií. Nadprůměrná obchodní aktivita, volatilita a pády akciového trhu USA se přenesla i do listopadu a prosince. Růst akciového trhu a návrat důvěry ale letos volatilitu i obchodní objemy poněkud zredukovaly.