Zaměstnanosti v prosinci vzrostla mnohem silněji, než se čekalo

Robustní trh práce stále silně roste.

USA: Počet pracovních míst mimo zemědělství (12 2018, změna m/m)

Skutečnost: 312 000
Očekávání:  184 000
Předchozí:   176 000 (revize z 155 000), v srpnu 274 000 (revize z 237 000)

USA - Míra nezaměstnanosti (12 2018)

Skutečnost: 3,9 %
Očekávání:  3,7 %
Předchozí:   3,7 %

USA - Mzdy (12 2018, změna m/m)

Skutečnost: 0,4 %
Očekávání:  0,3 %
Předchozí:   0,3 %

USA - Mzdy (12 2018, změna y/y)

Skutečnost: 3,2 %
Očekávání:  3,0 %
Předchozí:   3,1 %

Hodnocení: Meziměsíční růst zaměstnanosti v prosinci překonal očekávání. V dlouhodobém průměru nicméně zaměstnanost nadále solidně expanduje v průměru kolem 200 000 již řadu let.

Tlak na kapacity volné pracovní síly zůstává značný. Míra nezaměstnanosti osciluje kolem multidekádního minima. Takže i tento ukazatel potvrzuje sílu trhu práce.

Růst mezd překonal očekávání. Dlouhodobě růst mezd zrychloval jen drobně. V posledních měsících tato statistika zachytila zrychlení jejich růstu. Jiné indikátory růstu mezd zatím nevykazují jednoznačnou tendenci. Spíše se shodují na tom, že růst mezd zůstává mírný. Další statistiky ukáží, jestli tato data znamenají změnu a akceleraci růstového trendu mezd nebo jak se v minulosti dělo půjde jen o přechodný výkyv. Vzhledem k vyčerpanosti trhu práce by zrychlení růstu mezd překvapivé tolik nebylo.

Celkově zpráva zaměstnanosti potvrzuje, že robustní trh práce pokračuje v solidním posilování, značně víc, než se čekalo. Dlouhodobý pokles míry nezaměstnanosti na historické minimum potvrzuje krátící se kapacity volné pracovní síly. Růst mezd poněkud zrychluje. Současné oslabení růstu ek. aktivity patrné v řadě makroekonomických ukazatelů ale může přinést oslabení růstu zaměstnanosti a síly trhu práce.

Dopad na trhy: Data jsou dobrá pro akcie a dolar a jsou nepříznivá pro zlato a dluhopisy. Po zprávě dolar k euru rychle získal 0,5 %, zisky ale v dalším průněhu obchodování ztratil. Hlavní akciový index USA S&P 500 po zprávě rostel 1,8 % na 2 524 bodů a zlato oslabilo 0,6 % na 1 284 USD/trojskou unci. Jeho ztráty ale byly jednu chvíli dvojnásobné

Dopad dat na výhled monetární politiky: Výsledky nemění očekávání, že Fed bude tento rok zvyšovat svou hlavní úr. sazbu, pokud vůbec, méně než se ještě před několika měsíci čekalo. Trh práce je zpožděný indikátor a je možné, že útlum jeho síly dorazí s ekonomickým oslabením během tohoto roku. Čekáme, že letos Fed zvýší svou hlavní Federal Funds Rate v rozsahu 0 - 0,5 procentního bodu, centrální banka predikuje její celkové letošní zvýšení o 0,5 procentního bodu.

Rozbor: Průměrný růst zaměstnanosti mimo zemědělství za poslední 3 měsíce posílil na 254 000 ze 190 000 v listopadu. Celkově zaměstnanost v nezemědělském sektoru loni vzrostla o 2 638 000, tedy v průměru 220 000/měsíčně. Loni růsty zaměstnanosti na stejné srovnávací bázi byly 2 188 000 a 182 000.

V prosinci zaměstnanost rostla hlavně tradičně ve službách zejména v sektorech Vzdělávání a zdravotní služby a ve stravovacích službách. V prosinci se nadprůměrným růstem zaměstnanosti blýskly i produkční odvětví stavebnictví a zpracovatelského průmyslu.